醫療顯示器製造商 D&T 展開一項出售程序，至少有五家私募股權（Private Equity）競標者參與初步拍賣。根據投資銀行消息人士指出，Skylake Equity Partners 和 Eum Private Equity 皆在參與者之列。Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T 98.1%，目前正尋求在估計企業價值 4500億至 5000億韓元的條件下退出。加速出售時程反映 D&T 營業利潤由 2024 年的 205 億韓元成長至次年的 268 億韓元，預期今年 EBITDA 將達約 450 億韓元。公司以 10-11 倍預估 EBITDA 的估值倍數，係因其雙重營收來源：在穩定的醫療顯示需求之外，亦與日益擴大的賭場與海事顯示應用相結合。今年 EBITDA 的預估倍數為 10-11 倍。Samojong KPMG 正擔任該交易的賣方顧問。
Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T
Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T 98.1%，向 Costone Asia 以及既有管理層購買持股。Highland EP 以 Korea Military Mutual Aid Association 與 Korea Development Bank 作為主要投資人，籌集了 900 億韓元的專案基金，另加約 500 億韓元的收購融資。既有管理層與 Donga ST 以次順位投資人身分參與交易架構。
D&T 營收成長 8.8%，營業利潤率達 20.6%
D&T 於 2024 年錄得營收 1,196 億韓元，次年增至 1,301 億韓元，成長 8.8%。同期間，營業利潤由 205 億韓元提升至 268 億韓元，增幅 30.7%。營業利潤率由 17.1% 提升至 20.6%，增加 3.5 個百分點。今年公司預期 EBITDA 約為 450 億韓元。D&T 持有約 500 億韓元現金。
D&T 提供符合認證要求的醫療監視器，形成進入壁壘
D&T 成立於 1999 年，開發用於醫院手術室與 PACS（影像存檔與通訊系統）顯示器的醫療監視器。公司於 2013 年收購 Wide（一家診斷與閱覽顯示器製造商），以擴張其醫療顯示器業務。用於手術與影像判讀的醫療監視器，需具備色彩與對比的精確度、耐用性以及穩定性。產品必須通過各種認證與客戶品質驗證流程。依消息人士所述，認證與驗證要求相較於通用型顯示器形成更高的進入壁壘，也讓供應商更換變得更困難。
D&T 擴展產品線至賭場遊戲與海事顯示
D&T 將業務拓展至安裝在賭場遊戲設備與船舶上的專用顯示器，採用高規格與客製化設計技術。在這些市場中，客戶特定規格與品質驗證是重要因素，使公司得以避免單純的價格競爭。多元化亦使營收來源從醫療領域延伸至多個下游產業。
常見問題
Highland EP 於 2024 年 7 月收購 D&T 的收購價格是多少？
Highland EP 於 2024 年 7 月以 1727億韓元收購 D&T 98.1%，向 Costone Asia 以及既有管理層購買持股。
2024 年收購後的下一年度，D&T 的營業利潤增加了多少？
D&T 的營業利潤由 205 億韓元（2024 年）增加至 268 億韓元（次年），增幅 30.7%；營業利潤率由 17.1% 擴大至 20.6%。
有哪些私募股權（Private Equity）公司參與了 D&T 的初步拍賣？
至少有五家競標者參與初步拍賣，包括 Skylake Equity Partners 與 Eum Private Equity；Samojong KPMG 擔任該交易的賣方顧問。
