黃金合約下跌 0.15%，以每盎司 4063.42 美元收在 5 月 15 日當地時間，約較 1 月 29 日每盎司 5354.8 美元的高點低 24%。下跌原因是美國 10 年期 TIPS 利率走高：自 3 月以來由 1.7% 升至 2.2%，以及美元指數走強；該指數由年初的 90 升至目前的 100。此價格回撤反映先前所謂「一切上漲（everything rally）」的逆轉，該趨勢促使投資者在去年全年累積黃金；但隨著利率上升、債券殖利率更具吸引力，這種傳統避險資產的需求減弱。
黃金期貨自 1 月高點回落 24%
根據 Investing.com 於 5 月 16 日的報導，黃金合約於 5 月 15 日當地時間收在每盎司 4063.42 美元，較前一個交易日下跌 0.15%。這大約代表較 1 月 29 日創下的年度高點每盎司 5354.8 美元低 24%。儘管仍存在中東地緣衝突風險，但下跌發生之際，美國與日本的股票市場仍持續上漲。
TIPS 利率自 1.7% 升至 2.2%（自 3 月以來）
美國 10 年期公債通膨保值證券（TIPS）的利率自 3 月起快速上升。TIPS 利率由 1.7% 升至目前的 2.2%。這次利率上升降低了黃金的相對吸引力，因為黃金持有本身不會產生股息或利息收入。當利率下行時，投資者通常會賣出債券以買進黃金，從而提高需求。相反，利率更高會讓債券更有吸引力，進而降低黃金投資需求。市場也對被視為鷹派人物的凱文·華許（Kevin Warsh）—他可能出任聯準會（Federal Reserve）—的猜測，促使人們對利率上調預期升溫。
美元指數由 90 升至 100
衡量美元價值的美元指數，由年初的 90 升至目前的 100。黃金以美元計價，因此當美元價值走強時，買入會變得更昂貴。更強勢的美元會迫使買家支付高於市場價格的溢價。即使在美國與伊朗衝突期間，美元指數仍上升，顯示全球對美元主導地位的信心持續存在。
3 月中央銀行淨賣出 121 噸
曾支持黃金需求的中央銀行暫時停止買入。根據世界黃金協會（World Gold Council），中央銀行在 3 月份淨賣出合計 121 噸。雖然他們在 4 月恢復了淨買入，但市場將 3 月的拋售視為助推當期股價大幅下跌的因素之一。
高盛下調年末預測至 4900 美元
全球投資銀行下調了對黃金價格的展望。高盛（Goldman Sachs）近期將其年末黃金價格預測由每盎司 5400 美元下調至 4900 美元，理由是利率降息時點延後，削弱了黃金的吸引力。德意志銀行（Deutsche Bank）也將其第 4 季黃金價格預測較先前估計下調 17%。大信證券（Daishin Securities）研究員崔鎮英（Choi Jin-young）表示，當貨幣價值惡化時，黃金可作為避險工具；但若不像過去那樣採取寬鬆的貨幣政策，黃金的避險需求將保持有限。世界黃金協會預估，黃金價格可能將維持在區間內震盪，而中央銀行與長線投資人的撿便宜需求將限制下行空間。
常見問題
是什麼導致黃金期貨在 5 月 15 日當地時間下跌？
黃金期貨在 5 月 15 日當地時間下跌 0.15%，至每盎司 4063.42 美元。下跌因美國 10 年期 TIPS 利率自 3 月以來由 1.7% 升至 2.2%，以及美元指數走強；該指數由 90 升至目前的 100。
為什麼高盛下調其黃金價格預測？
高盛將其年末黃金價格預測由每盎司 5400 美元下調至 4900 美元，理由是利率降息時點延後，降低了黃金相較於債券的相對投資吸引力。
