現代百貨的折舊成本自 2012 年以來首次下滑，下降 6%。

現代百貨、樂天購物與新世界百貨今年正面臨折舊成本負擔的轉折點，根據韓亞證券在 5 月 28 日發布的分析。完成大型門店開設與翻修的企業正在減少折舊費用，而仍具擴張能力的企業則面臨持續加重的負擔。今年現代百貨的折舊成本預估將下降 6% 至 3,850 億韓元，為 2012 年以來首次下滑；同時，新世界百貨在六大零售商中錄得最大增幅。此變化反映百貨業資本密集的特性：對個別門店投入數百億韓元級別資金所產生的固定折舊成本，會在開業後多年影響獲利能力。

現代百貨錄得 2012 年以來首度折舊減少

現代百貨的折舊成本估計今年將達 3,850 億韓元，較去年減少 6%。減少原因在於完成了 2022 年初開業的四家門店之折舊週期：現代首爾、Space One、中洞分店與大田 Outlet。僅這四個據點就帶來每年 270 億韓元的減少效果。公司也自去年起由定期翻修轉而僅聚焦核心門店。分析指出，至 2027 年不會有提高折舊成本的因素。

新世界百貨在主要零售商中面臨最大折舊增幅

新世界百貨的折舊成本增幅為六大零售商（樂天購物、E-Mart、現代百貨、新世界百貨、GS Retail、BGF Retail）之最。增幅主要來自去年對主店與江南分店美食廣場的翻修。新世界百貨在三大百貨連鎖中門店數量最少，仍有開設新店的空間。儘管折舊負擔最高，新世界百貨的合併營業利益預估仍將於今年增加 63%，原因是三家連鎖中外部擴張成長率最高，且免稅業務獲利改善。

六大零售商折舊在 2024 年達到合計高峰

依韓亞證券說法，涵蓋百貨、大型超市與便利商店的六大零售商合計折舊成本在 2024 年達到高峰，並已進入下行趨勢。這項轉變標誌著自 2010 年以來持續的門店開設與翻修競爭之計費週期進入完成階段。韓亞證券研究員 Park Jong-dae 表示，這代表「自 2010 年以來零售業歷史上的首個轉折點」，並指出該產業處於「銷售成長帶來的營業槓桿能夠顯著發揮的階段」。樂天購物本身已建立龐大的門店網絡，也同樣出現顯著降低的折舊負擔。

現代與新世界百貨宣布至 2030 年的門店開設時程

現代百貨已排定三家門店開設：2027 年的 The Hyundai Busan、2028 年的 Gyeongsan Premium Outlet，以及 2029 年的 The Hyundai Gwangju。新世界百貨則排定 2028 年底進行 Gwangju 分店附屬店開設（Gwangju branch annex），而 Songdo 分店與 Suseo Station 複合轉運中心（Suseo Station complex transfer center）預計在 2030 年之後。

常見問題

現代百貨今年折舊成本下降的原因是什麼？

現代百貨今年折舊成本下降 6% 至 3,850 億韓元，因為完成了 2022 年初開業四家門店的折舊週期：The Hyundai Seoul、Space One、中洞分店與大田 Outlet，帶來每年 270 億韓元的減少。

為什麼新世界百貨的折舊成本比其他百貨店更高？

新世界百貨的折舊成本主要因去年對主店與江南分店美食廣場的翻修而上升，同時因公司在三大連鎖中門店數量最少，留有新的開店空間。

主要零售商的合計折舊成本何時達到高峰？

依韓亞證券 Hana Securities 5 月 28 日發布的分析所述，六大主要零售商（樂天購物、E-Mart、Hyundai Department Store、新世界百貨、GS Retail、BGF Retail）的合計折舊成本在 2024 年達到高峰，並進入下行趨勢。