持有比特幣儲備的機構公司，可能因其資本結構所牽連的財務義務而面臨潛在拋售壓力，這是 VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 的說法。Sigel 分享了一份清單，說明公司如何使用其比特幣儲備，揭露許多公司會採用可轉換債券、優先股，以及針對特定到期日與股息日期的貸款融資；而這些安排可能需要出售比特幣。
在 2 月，Bitdeer 完全清空其比特幣金庫，提取 943.1 BTC 投資 AI 資料中心；而 Strategy 則在 5 月賣出 32 BTC 以資助股息支付。這些拋售源於公司必須履行各種財務義務，例如償還債務與進行股息分配。此做法反映出更廣泛的趨勢：比特幣在企業資本結構中的定位，會形成預先確定的拋售事件，進而可能影響市場流動性。
Bitdeer 提取 943.1 BTC 投資 AI 資料中心
Bitdeer 在 2 月為投資 AI 資料中心而完全清空其比特幣金庫。該公司作為策略性重新配置的一部分，從其儲備中提取 943.1 BTC。此舉顯示，即使這些賣出並非直接與債務義務相關，公司也可能透過變現比特幣持倉來資助營運重點或新的商業計畫。
Strategy 賣出 32 BTC 以資助股息支付
Strategy 在 5 月出售 32 BTC，以資助對股東的股息支付。該筆出售與比特幣價格下跌以及 STRC 股價下滑有關。截至 7 月，STRC 股價交易在其面值之下 15%。公司將其比特幣儲備納入資本結構的一部分，使得這類出售可能成為與股息分配時程掛鉤、且可能反覆發生的事件。
摩根大通 指出比特幣市場的雙面風險
摩根大通表示，這項企業比特幣銷售政策，對比特幣市場構成兩方面的風險。Onramp Institutional 估計，83% 的 STRC 股份由個人投資者持有。這種零售持股的集中，可能在公司為了履行財務義務而執行出售時，導致比特幣市場出現潛在波動。
常見問題
Bitdeer 在 2 月對其比特幣儲備做了什麼？
Bitdeer 在 2 月完全清空其比特幣金庫，提取 943.1 BTC 投資 AI 資料中心。
Strategy 為何在 5 月出售比特幣？
Strategy 在 5 月出售 32 BTC，以資助對股東的股息支付。該筆出售與比特幣價格下跌以及 STRC 股價下滑有關，而截至 7 月，STRC 的交易價格在其面值之下 15%。
