韓國交易所計劃自 9 月起推出盤後市場 ETF 交易，讓交易時間介於下午 4 點到 8 點之間；而替代交易所 NXT 則會自 11 月起啟動盤前與盤後市場的 ETF 交易。隨著韓國 ETF 市場的市值超過 5 兆韓元，擴張正逐步展開，但證券業界團體警告指出，在現行教育稅制度下，流動性提供者（LP）面臨日益沉重的稅負。教育稅僅適用於交易獲利，且不會抵銷因對沖而產生的虧損；因此，當 LP 為了維持市場流動性而反覆進行買賣交易時，將產生成本壓力。
韓國交易所與 NXT 擴大 ETF 交易時段
韓國交易所正在向資產管理公司蒐集符合資格的 ETF 以供盤後交易，計劃先從流動性最高的產品開始。目前，ETF 僅能交易至下午 3:30；但 9 月的擴張將使交易延長至晚上 8 點。NXT 交易所將自上午 8:00 到 8:50 啟動盤前交易，並自 11 月起推出盤後市場時段，起步將約有 100 檔 ETF，之後再逐步擴大涵蓋範圍。
教育稅對流動性提供者的負擔
流動性提供者會持續提出買價與賣價報價，以確保投資人能以適當價格交易 ETF，並透過與標的資產進行對沖交易，以降低價格差異。教育稅依證券交易獲利計算應負擔，但未反映流動性提供者為了其做市功能而進行的對沖交易所帶來的損失。對於年營收超過 1 兆韓元的金融公司而言，今年最高教育稅稅率已由 0.5% 提高至 1%。產業觀察人士指出，為了因應不斷上升的稅務成本，LP 可能會拉大買賣價差或減少提供流動性，從而可能提高投資人的交易成本。
業界提議利潤－虧損可抵銷機制
韓國金融投資協會表示，目前僅對獲利徵稅的方式，未能反映 LP 的交易特性；若導入利潤－虧損可抵銷機制，將能在降低過度稅負的同時維持市場流動性的功能。金融投資協會一名官員指出，在 ETF 市場中管理追蹤誤差變得越來越重要，這需要機構面改進，以降低成本負擔，讓 LP 能夠積極提供報價。已提出一項立法提案，將最高教育稅稅率由 1% 降回 0.5%，不過證券業參與者認為，相較於單純降低稅率，採用利潤－虧損可抵銷更具成效。先前在外匯、衍生品以及與衍生品連結的證券課稅計算中，已曾實施利潤－虧損可抵銷機制。
常見問題
流動性提供者在 ETF 交易中扮演什麼角色？
流動性提供者會持續提出買價與賣價報價，以確保投資人能以適當價格交易 ETF，並對標的資產進行同步對沖交易，以降低價格差異。
為什麼教育稅會讓流動性提供者的負擔增加？
教育稅僅適用於證券交易獲利，且不會抵銷因對沖交易而產生的損失；而對於年營收超過 1 兆韓元的金融公司，今年最高稅率已由 0.5% 提高至 1%。隨著市場擴張帶動 LP 交易量成長，成本也將隨之提高。
