韓國投資證券（Korea Investment & Securities）在 13 日警告，儘管美元/韓元（USD/KRW）匯率仍持續上升，仍可能出現韓元急升。其指出異常背離現象：外幣資金市場呈現美元供給充裕，但外匯市場則出現美元短缺。分析師 Moon Da-woon 表示，匯率上升的預期正驅動自我實現的資金流向，因公司與投資人會延後美元拋售、加速美元買入。該報告指出，兩個市場之間的背離可能會朝向韓元升值的方向修正，類似於租金（jeonse）價格上漲最終會推升不動產市場的房屋交易價格。
外幣資金市場在外匯市場美元短缺中呈現美元供給充裕
Moon Da-woon 指出，目前外幣資金市場與外匯市場正朝著相反方向移動。外幣資金市場中的美元採購成本已降至歷史低位，美元升水轉為負值；而外匯市場則因美元短缺加劇而推動美元/韓元匯率走高。分析師解釋，在外幣資金市場中，美元並不算特別稀缺；但外匯市場正因美元短缺而推動匯率快速上升。3 月 10 日下午 3:30 的韓元/美元匯率為 1,501.4 韓元，下降 4.7 韓元。韓國綜合股價指數 KOSPI 於 10 日收在 7,475.94，上漲 184.03 點（2.52%）；韓國科斯達克指數 KOSDAQ 上漲 43.43 點（5.47%）至 837.43。
Hanwha Ocean 與 SK Hynix 擴大美元供給
Moon 指出，可能降低匯率上升預期的因素。Hanwha Ocean 近期透過出售 20 億美元的貨幣遠期（currency forwards）來擴大匯率避險規模。SK Hynix 計劃使用透過 ADR（美國存託憑證）掛牌籌得的約 40 兆韓元用於國內投資，這被預期將擴大美元供給。分析師同時也提到，強勁半導體出口帶來美元流入增加、8 月企業所得稅期中繳款的外匯需求，以及因納入世界政府債券指數（WGBI）後可能出現的外國資本流入，都是有助於匯率穩定的因素。
半導體出口與稅款繳納可能觸發匯率逆轉
Moon 表示，儘管難以預測匯率上升預期將在何時、透過何種事件而中斷，但匯率上升預期的拐點很可能會在政府外匯供給措施以及大型企業的美元供給落地時形成。分析師指出，外幣資金市場與外匯市場之間背離的縮小可能會循序漸進，但也可能透過難以預測的觸發因素突然出現。Moon 補充說，今年下半年匯率下跌到多少，將是決定明年以及後年適當匯率水準的重要變數。
常見問題
Korea Investment & Securities 在 13 日警告了什麼？
Korea Investment & Securities 警告，儘管美元/韓元匯率持續上升，仍可能出現韓元急升；其指出異常背離現象：外幣資金市場呈現美元供給充裕，但外匯市場則出現美元短缺。
在韓國有哪些公司行動在擴大美元供給？
Hanwha Ocean 為擴大匯率避險出售 20 億美元的貨幣遠期（currency forwards），而 SK Hynix 計劃使用透過 ADR 掛牌籌得的約 40 兆韓元用於國內投資。
