KOSPI 市場從 19日（上個月）的 9372.61 高點下跌 18.4%，截至 7月 11日 為 7647.63，打破了長達數月的模式：散戶投資人吸收外資賣壓。自 1~2月 起，KOSPI 從 4000 大幅飆升至超過 6000；而自 4~6月 起，盤勢突破 9000，背後是外資出手賣出同時散戶進場買盤支撐。下跌發生於外資賣壓在 7月 1~11日 加速至 6.2 兆韓元，較 6月 的 1.89 兆韓元增加；同期散戶買盤則從 6月 的 7.2 兆韓元降至 7月 1~11日 的 4.5 兆韓元。分析師認為，轉向源於估值疑慮，以及在持續買盤多月後散戶情緒轉弱。
7月 外資加速賣出、散戶買盤放慢
7月 1日 至 11日，外國投資人賣出 6.2 兆韓元的韓國股票，賣超金額逾 6月 的 1.89 兆韓元的三倍以上。在同一段 7月 期間，散戶投資人買入 4.5 兆韓元，較 6月 的 7.2 兆韓元下滑。當散戶買盤未能抵消增加的外資賣壓時，供需失衡加劇。自 1~2月 至 6月，散戶投資人一直吸收外資流出，使 KOSPI 得以從 4000 上漲至超過 9000。該模式在 上個月 19日 後出現反轉，當時指數在 9372.61 見頂，之後下跌 18.4%，截至 7月 11日 為 7647.63。
分析師：估值疑慮與情緒轉變
大信證券（Daishin Securities）的分析師 Lee Kyung-min 表示：「KOSPI 指數漲得太快，估值變得難以承受。」未來資產證券（Mirae Asset Securities）的分析師 Seo Sang-young 指出：「此前一直是主要買盤的散戶投資人開始出現疲乏跡象，而且市場情緒不佳。」兩位分析師都提到，1~2月 從 4000 快速推升至 4~6月 超過 9000 的指數漲幅，成為造成估值承壓的因素。散戶買盤行為從 6月 的 7.2 兆韓元降至 7月 1~11日 的 4.5 兆韓元，也反映出 Seo 所提到的情緒變化。
常見問題
是什麼導致 KOSPI 從 上個月 的高點下跌 18.4%？
KOSPI 從 上個月 19日 的 9372.61 下跌 18.4%，截至 7月 11日 為 7647.63；其中外資賣壓在 7月 1~11日 加速至 6.2 兆韓元，較 6月 的 1.89 兆韓元增加，同時散戶買盤也從 6月 的 7.2 兆韓元降至 7月 1~11日 的 4.5 兆韓元。
為什麼散戶在 7月 減少買盤？
大信證券（Daishin Securities）的分析師 Lee Kyung-min 與未來資產證券（Mirae Asset Securities）的分析師 Seo Sang-young 將放慢歸因於：在 KOSPI 於 1~2月 從 4000 快速上漲至 4~6月 超過 9000 之後出現估值疑慮；以及散戶投資人已連續數月維持買盤、但情緒轉弱。
