本月KOSPI指數下跌約15%，由1日的8591.50點跌至約7000點，期間出現恐慌性拋售。此次跌幅源於半導體產業重疊的擔憂、地緣政治風險以及槓桿平倉，主要韓國券商診斷為過度修正，非基本面惡化所致，建議投資者增加持倉，因12個月預期市盈率（PER）已達6.17倍，低於2008年金融危機時的6.27倍。
KOSPI月度跌幅15%，由8591點降至7000點水準
KOSPI於1日以8591.50點開盤，除3日外每日皆呈下跌趨勢，跌至7000點左右。股價快速下挫引發投資人恐慌拋售，市場情緒迅速陷入冰點。此前預期KOSPI將突破1萬點的市場預期已被恐懼取代。
##證券公司認為供需震盪超越獲利惡化
主要證券公司將此次暴跌歸因於過度修正，而非趨勢性損害。大信證券指出，此次下跌是由半導體集中度高與槓桿投資平倉所造成的供需震盪，而非企業獲利惡化。儘管KOSPI較高點下跌逾20%，但12個月預期每股盈餘（EPS）仍持續上升。Samsung Electronics與SK Hynix的長期獲利預測亦在上修中。
KOSPI預期市盈率降至6.17倍，低於2008年危機水準
KOSPI的12個月預期市盈率（PER）降至6.17倍，低於全球金融危機期間的最低6.27倍。大信證券表示，市場已進入歷史性低估區域，建議利用波動性進行分批買進策略。該公司將7000點視為支撐位，認為跌破7000點屬於短暫的修正。
KB證券指出，前一日急挫期間，個人投資者並未出現淨買超，反而是恐慌性拋售，與平常在急跌時的底部撿便宜行為不同。歷史經驗顯示，當個人投資者情緒極度收縮時，股價多能反彈。
個人投資者在下跌期間轉向恐慌性拋售
技術指標亦顯示超賣狀況。KB證券將7070點（2倍市帳率PBR）作為關鍵支撐線，並指出「破壞的阻力轉為支撐」的市場原則仍可能成立。該公司強調，判斷半導體產業高點時，應重視絕對獲利規模與獲利率的持續性，而非單純的獲利成長率。
半導體產業展望仍偏正面，成長放緩非致命
針對被視為修正直接原因的半導體產業成長放緩，市場解讀被認為過度。KB證券指出，市場將半導體獲利成長放緩解讀為產業高點信號，但此解讀忽略了基期效應。成長率放緩是自然現象，因為獲利已經大幅飆升近一千％。
以SK Hynix為例，其EPS成長率在2013年與2017年先達到高點，但股價約在10個月與9個月後才形成高點。分析強調，絕對獲利規模與獲利率的持續性比成長率本身更重要。
分析師預期Q2獲利與美國CPI將成為市場新引擎
證券公司認為，下週正式展開的Q2財報季以及14日公布的美國6月消費者物價指數（CPI）將成為轉折點，帶動市場情緒轉變。Daishin Securities研究員Lee Kyung-min表示：「本季預期半導體與非半導體產業以及出口股皆有亮眼表現。出口動能與匯率效應將推動半導體與非半導體產業的獲利同步改善，緩解KOSPI的集中度，並形成強勁的上行動能。」
常見問題
本月KOSPI下跌15%的原因是什麼？
根據證券公司，KOSPI由1日的8591.50點跌至約7000點，主要由於半導體產業擔憂、地緣政治風險與槓桿平倉所引發的供需震盪。
為何券商仍建議買進？
主要券商診斷此次下跌為供需震盪而非基本面惡化，且12個月預期EPS持續上升，預期市盈率降至6.17倍，低於2008年危機時的6.27倍，顯示市場處於歷史性低估。
KOSPI的關鍵支撐位有哪些？
大信證券將7000點列為支撐位，KB證券則認為7070點（2倍PBR）是重要支撐線。
