本月 KOSPI 日內波動率在截至 7 月 16 日的區間內，創下 6.75% 的紀錄平均值，韓國交易所（Korea Exchange）報告指出。這波飆升超過 2008 年金融危機高點的 6.11%，也高於 1997 年 IMF 危機水準的 5.37%，主要受半導體疑慮、地緣政治風險以及槓桿型 ETF 再平衡影響。韓國交易所自 1987 年起已彙整日內波動率資料。
日內波動率衡量的是：一天的最高與最低價之差，除以這兩個數值的平均值。本月 6.75% 的讀值意味著，該指數每個交易日平均會在其中點上下波動 3.37%。
KOSPI 波動率超越金融危機指標
根據韓國交易所資料，在過去 20 年中，月度日內波動率最高的前 10 筆紀錄裡，有 3 筆發生在今年。本月 6.75% 排名第一，其次是上個月的 5.02%，以及 5 月的 4.02%。
在 KOSPI 的歷史上，日內波動率僅有 9 次高於 10%，其中今年就發生 3 次。3 月 4 日達到 11.42%、6 月 23 日觸及 11.18%，而 7 月 13 日則錄得 10.42%。
VKOSPI 達到 2009 年以來最高水準
KOSPI200 波動率指數（VKOSPI）在 7 月 16 日收在 87.14。該指數在 6 月 29 日曾衝高至 96.94，為韓國交易所自 2009 年 4 月 13 日開始進行官方發布以來的最高水準。
VKOSPI 代表基於選擇權定價所反映的未來 30 天預期波動率。當 KOSPI 急跌時，該指數通常會上升；但在上漲趨勢中走高，則顯示投資人對短線過熱感到不安。
分析師歸因：ETF 再平衡與情緒轉變帶來波動
Yuanta Securities 研究員 Lee Jae-won 表示：「最近，投資人傾向在最微小的藉口下就恐慌性賣出。由槓桿型 ETF 推動的波動，以及缺乏淨買入主體，導致指數跌至低於金融危機水準的估值。」
Samsung Securities 研究員 Seo Jeong-hoon 指出：「上個月中旬以來，指數已下跌超過 20%，因此由集中度驅動的波動基本已被消化。考量到獲利預估仍然穩健，近期下跌應被視為回調過程，而非獲利預期的改變。待過熱緩解後，可望出現反彈。」Seo 另外補充：「將獲利了結的過程解讀成商業狀況走弱，顯然是站不住腳的。即便在極端價格波動期間，獲利預估仍被上修，顯示高獲利可見度與可靠性，因此投資應聚焦在基本面。」
常見問題（FAQ）
為何 7 月 KOSPI 股票的日內波動率達到創紀錄水準？
根據韓國交易所資料，KOSPI 日內波動率在截至 7 月 16 日的期間平均為 6.75%，主要受半導體高峰擔憂、地緣政治風險、貨幣政策不確定性，以及槓桿型 ETF 再平衡的影響所帶動。
7 月的 KOSPI 波動率相比過去的金融危機如何？
根據韓國交易所自 1987 年起彙整的統計，7 月 6.75% 的月均日內波動率，高於 2008 年 10 月的金融危機讀值 6.11%，以及 1997 年 12 月 IMF 危機水準 5.37%。
