韓國政府債券吸引了 41.2 兆韓元的淨外資淨買入，從三月底至9日，緊接著4月開始納入世界政府債券指數（WGBI），根據經濟部和債券市場資料於10日公布。資金流入平均約 10 兆韓元每月，主要由追蹤指數的被動基金推動，日本投資者每月貢獻約 3 兆韓元。儘管資金大量流入，韓國政府債券殖利率在此期間仍上升——3 年期殖利率約上升 20 個基點，10 年期殖利率攀升 34 個基點——因中東衝突與升息擔憂蓋過外資需求預期的穩定效果。
自三月以來外資淨買入 41.2 兆韓元韓國債券
根據經濟部，從確認WGBI納入時間表的三月底起至9日，外資淨買入韓國政府債券 41.2 兆韓元（結算基準）。考量追蹤指數的被動基金資金是從前一個月底開始執行，與7月納入相關的資金已在6月底前大量流入。
經濟部財政司司長黃順寬在與聯合新聞通訊社的電話訪談中表示：「以日本投資者為中心的被動基金自WGBI納入開始以來持續流入，支撐政府債市的穩定。」他補充說：「尤其是日本投資者，每月約流入 3 兆韓元，持有量已增加十倍以上。」
WGBI是全球三大債券指數之一，納入後來自全球養老基金追蹤該指數的資金會流入政府債市。外資流入會導致債券殖利率下降與韓元匯率穩定，影響不僅是政府融資成本，也包括企業與家庭貸款利率。
儘管外資流入，中東緊張局勢下債券殖利率仍上升
自WGBI納入以來，3 年期政府債券殖利率約上升 20 個基點，10 年期殖利率則上升 34 個基點。在債市中，殖利率上升通常代表債券價格下跌（走弱）。這與最初預期大量外資買入會導致殖利率下降（債券走強）的預期相反。
某證券公司債券經理表示：「由於WGBI納入帶來的外資需求低於預期」，並補充說：「由於意外爆發的中東戰爭與高通膨擔憂改變了韓國銀行的貨幣政策方向，政府債券殖利率急劇上升。」
黃表示：「儘管收益率具有吸引力，但由於全球市場高度波動，主動型基金仍採取觀望態度，但隨著美伊停火協議使國內外金融市場穩定，我們預計主動資金流入在下半年將加快。」他解釋說：「政府計畫積極解決困難，並與投資者溝通，以促進資金順利流入。」
在債市中，普遍認為當通膨高點確認、美國國債殖利率穩定，以及韓國央行升息幅度明朗時，投資者情緒將回升。iM證券研究員朴相賢表示：「最重要的是要注意美國國債殖利率水準」，並補充說：「目前接近自美伊戰爭以來的最高點，對金融市場來說是個沉重負擔。」
日本GPIF確認3月韓國債券持倉
在國內外不確定因素下，外資對韓國債券的需求預期將持續穩定。日本政府年金投資基金（GPIF）在最新公布的3月底持倉中，確認購買了韓國政府債券。GPIF共購買了10,039支海外債券中的 63 支韓國政府債券，換算成韓元約 1.96 兆韓元。GPIF是日本的國家養老基金，被視為追蹤指數的被動基金旗艦。
三星證券研究員金志滿表示：「韓國政府債券預計將於11月在WGBI基準中最終納入，比例約為 1.75%，在不包括日本與中國的WGBI指數中則為 2.18%。完成納入後，僅GPIF的資金淨流入預計約 16 兆韓元。」他補充說：「截至7月，約有 8 兆韓元，約佔一半，已經流入。」
金志滿指出：「儘管順利納入，但債市並未明顯感受到，原因在於貨幣政策不確定性高，政府亦持擴張性財政立場，因此WGBI的供需本身不足以穩定殖利率。」
韓國資本市場研究院（Korea Capital Market Institute）宏觀金融辦公室長張寶成（Jang Bo-sung）表示：「即使中東戰爭爆發，全球金融市場採取觀望態度，情況仍較為平穩。」他指出：「外資主要集中在短期議題，而非超長期議題，顯示投資者在一定程度上持觀望態度。」
他表示：「考量到被動基金資金通常會依照期限與到期日進入，仍有額外資金流入（超長期債券等）的空間」，並強調：「必須優先降低全球金融市場波動性。」
常見問題
韓國的WGBI納入是什麼？何時開始？
韓國於4月開始納入世界政府債券指數（WGBI）。WGBI是全球三大債券指數之一，納入後來自全球養老基金追蹤該指數的資金會流入韓國政府債市。韓國政府債券預計將於11月在WGBI基準中最終納入，比例約為 1.75%，在不包括日本與中國的WGBI指數中則為 2.18%。
自WGBI納入以來，外資流入韓國債券的金額有多少？
根據經濟部，從三月底至9日，外資淨買入韓國政府債券 41.2 兆韓元。平均每月約 10 兆韓元的外資流入，其中日本投資者每月約貢獻 3 兆韓元。
為何外資流入導致韓國債券殖利率上升？
儘管外資大量流入，韓國債券殖利率仍上升，原因是中東衝突與升息擔憂。自WGBI開始納入以來，3 年期債券殖利率約上升 20 個基點，10 年期則上升 34 個基點。債市參與者認為，這是由於意外爆發的中東戰爭與高通膨擔憂改變了韓國銀行的貨幣政策方向，蓋過外資需求的穩定效果。
