根據《華爾街日報》，Strategy 自行創建的 mNAV 指標——用於衡量其相對於比特幣持有量的估值溢價——存在系統性缺陷。該公司使用債務和優先股的面值而非市場價值來計算企業價值，人為地抬高了分子。6月26日，Strategy 報告 mNAV 為 0.99；使用市場價值計算，實際數字應為 0.89。截至上週四，官方讀數為 1.09，而修正值約為 1.04。
Strategy 的股價在過去一年下跌了 75%。隨著 mNAV 上月跌至 1 以下，該公司以溢價發行股票購買比特幣的槓桿驅動策略已陷入停滯。雖然董事會批准出售最多 12.5 億美元的比特幣儲備用於股票回購和股息支付，但該公司估計其 25.5 億美元的現金儲備僅能維持 17 個月的利息和股息支付。如果 mNAV 持續低於 1，Strategy 最終可能被迫清算比特幣持倉。
