Tesla 股價週二在盤前交易下跌超過 3%，原因是分析師就與新上市的 Space Exploration Technologies Corp. 可能合併的影響展開辯論。GLJ Research 分析師 Gordon Johnson 表示，這類交易將意味著 Elon Musk 不相信 Tesla 的 Full Self-Driving 軟體與 Optimus 人形機器人價值可達數兆美元。這場辯論是在 Jefferies 將其 Tesla 目標價下調至 $375 之後展開的；Jefferies 警告稱，日益增長的合併預期可能會讓投資人焦點從 Tesla 的核心電動車業務轉移。
GLJ Research 質疑 FSD 與 Optimus 估值
GLJ Research 分析師 Gordon Johnson 週二在 X 上表示，若與 SpaceX 合併，將意味著 Elon Musk 不相信 FSD 與 Optimus 的價值可達數兆美元。Johnson 寫道：「Tesla 多頭論述似乎正在即時崩解。若與 $SPCX 合併，將意味著 Elon Musk 不認為 FSD/Optimus 的價值達數兆美元，因為所有這些價值都會被『留在桌上』。」Tesla 的溢價估值長期以市場對其 Full Self-Driving 軟體與 Optimus 人形機器人能夠創造數兆美元價值的期待為基礎。
Jefferies 將 Tesla 目標價下調至 $375
Jefferies 將其對 Tesla 的目標價下調至 $375，並警告稱，市場對未來與 SpaceX 合併的預期不斷升溫，可能會讓投資人焦點從 Tesla 的核心業務轉移。該公司表示，Tesla 股票可能會越來越多以 SpaceX 的替代代理方式交易，其走勢將由對 SpaceX 估值的猜測以及任何潛在合併條款所驅動。Jefferies 也指出，Tesla 的估值仍與其財務前景不一致。該券商警告稱，機器人計程車（robotaxis）與 Optimus 機器人的推出，起初可能會壓低獲利能力，因為這兩項業務在早期階段很可能都會以虧損運作。
SpaceX 總裁與 Wedbush 分析師支持合併
本月稍早，SpaceX 總裁 Gwynne Shotwell 強調兩家公司之間的協同效應。Shotwell 在接受 CNBC 專訪時表示：「毫無疑問，Tesla 與 SpaceX，以及我們的未來之間存在協同效應。大家未來想要達成的目標，正在走向一致。」Dan Ives 表示，若 SpaceX-Tesla 合併未在接下來一年內發生，他會感到「震驚」。Ives 在接受 CNBC 專訪時說：「當我放眼未來的一年，我仍持續認為……如果它沒有發生，我會感到震驚，因為有協同效應，有交互滲透的因素；而且對 Musk 本人來說，我也覺得把所有這些 AI 技術整合到同一個『機殼』底下最合理，尤其考量到 SpaceX 的控管性質。」
Tesla 盤前交易下跌
Tesla 股價週二在盤前交易中下跌超過 3%。截至今年年初，Tesla 股價已下跌超過 13%。
FAQ
GLJ Research 分析師 Gordon Johnson 對 Tesla-SpaceX 合併說了什麼？
Gordon Johnson 週二在 X 上表示，若與 SpaceX 合併，將意味著 Elon Musk 不相信 Tesla 的 Full Self-Driving 軟體與 Optimus 人形機器人的價值達數兆美元，因為所有這些價值都會被「留在桌上」。
Jefferies 為 Tesla 股票設定了多少目標價？
Jefferies 將其對 Tesla 的目標價下調至 $375，並警告稱，市場對與 SpaceX 合併的預期日益增強，可能會讓投資人焦點從 Tesla 的核心電動車業務轉移，並導致該股票以 SpaceX 的代理方式交易。
SpaceX 總裁 Gwynne Shotwell 對 Tesla 與 SpaceX 之間的協同效應說了什麼？
本月稍早，Gwynne Shotwell 在接受 CNBC 專訪時表示，Tesla 與 SpaceX 之間存在協同效應，且雙方正走向一致：兩家公司都試圖在未來達成的目標。
