2026 年美國－伊朗戰爭期間，**美國股市**表現優於黃金與比特幣

美國股市在持續 2026 年美伊戰爭（自 2 月 28 日至 6 月 17 日）期間脫穎而出，成為表現最強者；而傳統避險資產黃金、白銀與比特幣則出現回落。標普 500 與那斯達克在整段衝突期間攀升至新紀錄，標普 500 交易價格約比戰前水準高出 9%，那斯達克則大約高出 14%。黃金在戰爭開始前不久接近創紀錄，於 2 月 27 日報價 5,281 美元，但其後連續四個月下跌，截至 6 月 30 日跌至 3,942 美元——為 2025 年 11 月初以來的最低水準。此一逆轉發生在交易者在數月買進地緣政治風險之後，於消息釋出後轉而出貨；第二季黃金下跌約 16%。

黃金在戰前創下新高後反轉

衝突爆發前的八個月裡，黃金幾乎上漲了 60%，於 2 月 27 日升至 5,281 美元，接近其歷史高點。以色列與美國於 2 月 28 日打擊伊朗，導致最高領袖阿里・哈梅內伊身亡。打擊發生後，黃金一度短暫飆升，隨後在交易者於數月買進謠言後於消息出貨而反轉。

這種貴金屬在第二季下跌約 16%，創下自 2013 年第二季以來最弱的單季表現。黃金在 6 月 17 日前下跌 17%——當時簽署伊斯蘭馬阿巴德備忘錄，戰爭正式結束。衝突在 7 月中旬再度升溫，跌勢擴大至 22%。在貴金屬之中，白銀表現最差，在同一段期間下跌 37%。

儘管 3 月初下跌，美股仍上漲

儘管 3 月初曾出現早期驚慌，美國股市仍取得勝利。標普 500 在 3 月下旬前下跌近 8%，隨後反彈並創下新高。目前仍約比戰前水準高出 9%，那斯達克則約高出 14%。

6 月 17 日的伊斯蘭馬阿巴德備忘錄結束戰爭並令市場趨於穩定。該協議使霍爾木茲海峽的控制權出現模糊空白。這一缺口在 7 月重新被填上，據報伊朗襲擊了油輪，而美國則恢復打擊行動。

比特幣如同風險資產，戰爭下跌 2%

比特幣的走勢更像風險資產而非避險資產。它在 5 月 10 日於一段廣泛的「風險偏好」行情中，攀升至盤中高點 82,791 美元。該代幣來回走勢並收在戰爭期間下跌約 2%。

當緊張局勢在 7 月再度升溫時，比特幣進一步走弱。到 7 月 13 日時，它交易在接近 62,000 美元。隔天反彈近 4%，收在 64,956 美元，僅比戰前水準低 1.4%。

降溫的美國通膨推動了反彈。6 月月消費者物價下降 0.4%，為自 2020 年 4 月以來最大降幅。這緩和了市場對美聯儲再次升息的擔憂，也讓偏空交易者措手不及。CoinGlass 數據顯示，約有 2.9279 億美元的空頭部位被平倉；相對之下，多頭部位也同樣約有 2.9279 億美元。

油價隨戰事升溫：上漲 63% 至 118 美元

油價表現得就像黃金本應扮演的角色。布倫特原油隨著戰事而動：在升溫時上漲、在停火時回落。布倫特在 2 月 27 日接近 72 美元開戰。到 3 月下旬，它在威脅經由霍爾木茲海峽供應之際，飆升 63% 至 118 美元。該水道承載了全球約五分之一的石油。

隨著戰事進入尾聲，價格出現反轉。到 7 月 1 日，布倫特來回回到約 70 美元，抹平了整段戰爭期間的全部漲幅。6 月的停火消除了先前推升漲勢的供給威脅。

7 月的再度爆發再次推升油價。伊朗襲擊油輪、且美國恢復霍爾木茲海峽封鎖後，布倫特在一週內跳升近 18%。截至 7 月 15 日，它交易在 84 美元以上。

常見問題

2026 年美伊戰爭期間，哪一種資產表現最好？

在 2026 年美伊戰爭期間，美國股市表現最好。標普 500 交易價格約比戰前水準高出 9%，而那斯達克在衝突結束時則大約高出 14%。

為什麼黃金在 2026 年美伊戰爭期間下跌？

黃金在 2026 年美伊戰爭期間下跌，因為它在戰前已經於過去八個月累計近 60% 的漲幅，並在 2 月 27 日達到 5,281 美元。交易者在數月買進謠言後於消息釋出時出貨，導致該金屬在第二季下跌約 16%。

2026 年美伊衝突期間，比特幣表現如何？

在 2026 年美伊衝突期間，比特幣的走勢像風險資產。它在 5 月 10 日攀升至盤中高點 82,791 美元，隨後來回走勢並收在戰爭期間下跌約 2%。到 7 月 13 日時，它交易在接近 62,000 美元，隨後在 7 月 14 日反彈至 64,956 美元。