# 美國經濟展望:前景艱難的一年



摩根士丹利首席經濟學家剛剛發出現實檢查:美國經濟增長即將大幅放緩。

塞思·卡朋特的預測描繪出一個悲觀的2026年——GDP增長預計將跌至僅1.25%,不到去年2.8%的一半。而且,情況還會更糟:2024年第四季度和2025年第一季度整體表現都將疲軟。

**關稅問題是真實存在的。**卡朋特直接將經濟放緩的很大一部分歸咎於美國的關稅政策,並指出其餘震仍在經濟中產生回響。以下是實際情況的幾個重點:

**勞動市場快速降溫。**從2024年3月到2025年3月,新增就業崗位約為分析師預期的50%。這不是小幅偏差——這表明企業已經開始按下暫停鍵。

**工業生產動能減弱。**製造業數據發出警示信號,顯示疲軟不僅僅是表面現象。

總結來說:如果關稅維持在高位,且勞動市場持續疲軟,我們可能會迎來類似滯脹的經濟狀況,到明年就會出現。市場已經開始預期降息,但真正的問題在於聯準會是否能在經濟增長與通脹之間找到平衡點。
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