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Move-to-Earn涼了嗎?從STEPN暴跌看M2E的生死局

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曾經的明星項目怎麼了

2022年上半年,STEPN一度成爲加密圈最大的風口——用戶通過穿NFT運動鞋走路賺錢,聽起來荒唐但真實存在。高峯時期,STEPN的GMT代幣衝到4.17美元,項目估值接近25億美元。初期投資回收期僅需一個月,每天能賺幾十萬——這吸引了200萬用戶湧入。

但現在呢?

高價買鞋的用戶,手裏的灰色運動鞋從最高1500美元Solana跌到幾乎無人問津。GMT代幣從峯值大幅跳水,收益從日入千元變成月入百元。STEPN本質上成了一場擊鼓傳花的遊戲:新用戶源源不斷進來時,早期用戶賺翻;熱度消退後,後入場的全是韭菜。

M2E爲什麼活不了

說白了,M2E項目的致命傷在於代幣經濟模型破裂

以STEPN爲例,它用GST(通貨膨脹代幣)和GMT(稀缺代幣)雙幣制:

  • 新用戶湧入 → 代幣需求暴增 → 價格飆升
  • 熱度頂點後 → 用戶流失 → 代幣無人問津 → 價格暴跌
  • 高價購鞋的用戶無法收回本金

加密熊市加速了這個過程。投資者風險偏好下降,M2E這類高風險、高投入門檻的項目首當其衝被拋棄。根本問題是:這些項目還沒找到讓用戶長期留存的理由,全靠炒作續命。

還有活着的M2E嗎

Sweatcoin(現Sweat Economy) 是個異類。早在2016年就上線,擁有1.2億用戶基數,最大優勢是零投資門檻——不用買NFT鞋就能走路賺幣。後來推出ERC-20代幣SWEAT,雖然從峯值0.089美元跌到0.012美元,但至少活着。

新秀們的差異化嘗試

  1. EZZY Game:幹掉了復雜的升級系統,簡化到極致——買鞋、走路、鞋壞了再買新的。一個EZY代幣搞定,銷毀90%用於鑄幣的代幣保證稀缺性。運動鞋收益可預測(100美元的鞋10天賺110美元),這是STEPN沒做到的透明度。

  2. Step App(FITFI):融合AR+Tamagochi+健身,給M2E加上了社交和遊戲化深度。兩代幣制(FITFI管理+KCAL遊戲內),剛完成正式啓動。

  3. Fitmint:支持個性化運動鞋設計(顏色/形狀),學STEPN的核心機制但在細節上做優化。

  4. Walken、Genopets、Calo Run、DeFit、AMAZY:市面上已經有一堆M2E複製體,大多是換皮STEPN,沒什麼新意。

爲什麼還有人在做M2E

M2E的核心吸引力還在:把健身這個高頻行爲變成有經濟回報。這對用戶的誘惑力依然存在。只要加密市場回暖,就會有新一輪入場者。

但想從M2E賺錢,必須滿足兩個條件:

條件1:代幣經濟要經得起推敲

  • 是否有銷毀機制防止通脹失控
  • 供應量是否受限
  • 是否過度依賴新用戶湧入
  • 項目方是否在持續創新(而不是割完就跑)

條件2:盡早上車

  • 歷史證明,早期採用者確實能賺到錢
  • 越晚上車,越容易成爲接盤俠

現實評價

M2E不是個騙局,但也不是想象中的金礦。它本質上是Web3版本的"運動激勵",這個想法早在任天堂Wii和Pokemon Go時代就有了。加密只是換了個支付方式。

問題是:大多數M2E項目把重心放在了炒作而不是產品留存。代幣價格下跌後,用戶流失加速,形成惡性循環。除非某個項目真的能建立起長期的用戶粘性和可持續的經濟模型,否則M2E在下一輪牛市前依然會被看衰。

一句話:M2E還活着,但已經從風口變成了一個需要挑項目的細分賽道。

GMT-1.87%
SOL-3.41%
GST-1.18%
SWEAT87.9%
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