ZEC的漲超越透明鏈上數據——究竟是什麼推動了這波激增？

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資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：亞洲早報：ZEC的反彈超出了透明鏈上數據所能解釋的範圍 原始連結: Zcash (ZEC) 是今年表現最強勁的數字貨幣之一，在最近的市場下跌中超越了BTC和ETH等主要貨幣。但在背後，似乎用戶基礎並沒有趕上它的天文般的漲。

隱私模型復雜化了採用指標

Zcash的隱私模型使得通過標準區塊鏈指標評估採用情況變得困難。該鏈支持透明和保護交易，而只有網路的透明部分可以直接觀察。

越來越多的活動現在發生在受保護的池中，在這些池中，地址、金額和流動對公共分析變得不可見。這意味着透明的指標主要捕捉到面向交易所的活動，而不是 Zcash 的完整用戶基礎。

唯一明顯的可見吞吐量激增來自 Zerdinals，這是一波臨時將每日交易量推高至 70,000 以上的銘文。然而，透明發送者在整個事件期間保持在 8,000 到 14,000 的窄幅區間，這表明這次激增是由一小部分重復參與者驅動的，而不是新用戶的廣泛增長。

受保護的活動無法直接測量，但不太可能單獨導致透明吞吐量的七倍增長。一旦銘文波過去，交易就回到了之前的範圍。

遷移到隱私池

在幕後，Zcash一直在穩步遷移到Orchard保護池。保護供應在過去幾年中從大約120萬ZEC攀升至超過400萬ZEC，完全保護交易的份額已達到創紀錄的高點。

統一地址、自動保護以及Zashi的默認私密用戶體驗似乎正在推動更多資金流入保護池。這些趨勢表明真正的私密側採納，即使它們幾乎在透明圖表上沒有留下痕跡。

門羅幣沒有平行運動

如果隱私幣作爲一個類別受到廣泛關注，門羅幣可能也會顯示出這種趨勢。XMR仍然是主導的純隱私資產，其交易數量捕捉到所有的使用情況，因爲每筆門羅幣交易都是私密的，但仍然在協議層面被計算。

然而，門羅幣的交易量仍然維持在其通常的每日交易範圍20,000到30,000之間，並沒有出現活動的平行上升。這種穩定性強化了這樣的觀點：ZEC的變動並不是整個行業向隱私轉變的結果，而是由其流動性特徵、可見供應減少和不斷改善的隱私用戶體驗敘事驅動的Zcash特定輪換。

供應緊縮因素

Zcash和Monero並不能直接比較，因爲它們的隱私設計不同，但兩者在可測量用戶方面都沒有擴張。Zcash的透明數據沒有顯示出新參與者的明顯增加，而隱私活動仍然被故意隱藏。大約30%的供應量現在存放在無法在交易所持有的隱私地址中，導致的供應緊縮使得價格的波動速度超出了可見網路的解釋範圍。

在這些私有方面的趨勢能夠通過用戶行爲得到證實之前，交易者可能正在爲ZEC支付顯著的溢價。

市場動態快照

BTC: 比特幣的交易價格接近$86,800，此前因Nvidia推動的漲勢回落至$93,000以上。

ETH: 以太坊在賣壓加大後跌破$2,900，目前徘徊在$2,850附近。

黃金： 黃金的交易價格大約爲$4,077，在非農就業數據公布前的漲幅回落後，仍比10月份的高點低約7%，但仍在向年增幅超過50%的方向發展。

日經225指數: 日本的日經225指數下跌了1.58%，因爲10月份的高通脹加大了市場對日本銀行加息的預期，同時官員們對日元貶值表達了新的擔憂。