近期市場利空匯總：AI泡沫主導美股漲跌，ETF創紀錄流出加劇市場拋售，12月降息前景大幅搖擺不定

11 月 22 日，比特幣自 10 月 7 日創歷史新高後遭遇連續拋售，46 天內最大跌幅超 35%，昨日險些失手 8 萬美元關口，帶領整個加密貨幣市場連續數日陰跌「失血」，現小幅反彈至 8.5 萬美元附近。近期全球金融市場下行風險加劇，AI 泡沫論證主導美股漲跌，美國政府的創紀錄「關門」導致各類重要宏觀數據推遲發布，流動性急劇萎縮，12 月降息概率大幅波動，具體利空匯總如下：· 市場質疑英偉達高額應收帳款無法收回，現金轉化率低於同行水平。同時多家 AI 公司資金被循環使用，部分交易重復計入收入，多家投資機構拋售英偉達股票，AI 泡沫長時間壓制美股走勢，市場整體下行。昨日晚間联准会官員唱多 AI，英偉達 CEO 發聲澄清 AI 泡沫擔憂，美股回暖；· 貝萊德 IBIT 本月 19 日驚現創紀錄的 5.23 億美元單日資金流出，本月巨額淨流出超 25 億美元，創史上連續交易日市值蒸發最高紀錄，分析稱美股散戶拋售現貨比特幣和以太坊 ETF 爲加密市場的主要拋壓，加密原生用戶遭受重創；· 美國政府剛剛結束連續 43 天的創紀錄停擺，期間多項重要經濟數據和就業數據暫停發布。9 月非農就業意外大增 11.9 萬人，联准会「鷹」派對於通脹的持續擔憂，導致 12 月降息概率大幅波動，近一個月從最初高達 70% 的降息概率（25 BP），回落至 30%，交易員一度押注市場 12 月不再降息。今日凌晨多位联准会官員又集體「放鴿」，降息概率升至 71.3%（25 BP），降息押注再次升溫。