摩根大通：MicroStrategy 有被剔除出關鍵指數的風險

來源：CritpoTendencia
原標題：JPMorgan：Strategy 有被排除在關鍵指數之外的風險
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美國摩根大通銀行（JPMorgan）的分析師警告，MicroStrategy 因其股價下跌正面臨重大風險。其市值的收縮可能導致其被多個當前參與的股市指數排除在外。因此，Michael Saylor 的公司可能會失去來自這些複製指數基金的大量融資來源。

由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的策略師團隊指出，主要問題在於 MicroStrategy 的股價下跌速度遠超比特幣回調的速度。專家指出，若被剔除出 MSCI，該公司可能損失數十億美元。

市場一部分認為高於本益比的溢價估值，正經歷劇烈修正。近期股價大跌反映出市場對於被排除於關鍵指數之外的擔憂日益增強。

目前，Saylor 的公司是 MSCI USA、MSCI World 和 Nasdaq 100 的成分股。數月前，該公司曾接近納入 S&P 500，最終未被選中。JPMorgan 分析師表示，若負面趨勢持續，MicroStrategy 確實有被這些全球指數剔除的真實風險。

根據 JPMorgan，MicroStrategy 可能損失數十億美元

該銀行策略師估計，若被剔除，對 MicroStrategy 的影響將十分深遠。在公司約 500 億美元市值中，約有 90 億美元來自複製其所屬指數的被動基金。

報告強調，能納入這些指數是支持公司 BTC 積累策略的主要動力之一，也讓這項資產透過被動型投資工具進入機構與零售投資組合。反之，被剔除將逆轉大部分資金流入。

JPMorgan 預測，若 MicroStrategy 被 MSCI 剔除，直接損失將達 28 億美元；若其他指數供應商跟進，資金流出可能超過 110 億美元。這將使公司在持續購買 BTC 的策略上陷入困境。

MSCI 的最新調整預計將於 2026 年 1 月 15 日進行。隨著日期臨近，比特幣及 MicroStrategy 股價仍處於負面區間，被剔除的可能性也同步升高。JPMorgan 分析師警告，這可能成為該公司極具規模的嚴重問題。