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# 鎳的第三季度難題:在印尼洪水泛濫市場時陷入僵局



2025年第三季度,鎳的價格基本上保持穩定——價格在$15,000和$15,500之間波動,季度最高點爲$15,575 (年7月23日,最低點爲$14,950 )年7月31日。聽起來穩定?問題在於:倫敦金屬交易所的鎳庫存到9月底激增至231,504噸,較年初的164,028噸增長了70%。這意味着倉庫裏有更多的金屬在等待買家。

真正的罪魁禍首?印度尼西亞的鎳以超過需求能夠吸收的速度湧入市場。盡管削減了35%的產量配額,該國仍主導全球供應。與此同時,需求遭受重創:美國電動車稅收抵免於9月30日結束(,導致需求)下降,而中國電池制造商則正在放棄鎳基電池,轉而使用更便宜的鋰鐵磷酸鹽電池(,市場份額同比下降了2個百分點)。

印度尼西亞政府正在全力控制供應——年度礦山配額,提升的特許權使用費(鎳礦從10%躍升至14-19%),更嚴格的環保法規。但礦工們在抗議:更高的成本 + 低現金流 = 不可持續。

Fastmarkets 分析師 Olivier Masson 的看法?價格將在 ( 附近停滯不前,除非印度尼西亞實際控制供應增長。臨時的緩解可能來自菲律賓的雨季 ) 2025 年第四季度至 2026 年第一季度減少礦石運輸,但這並不能解決結構性過剩的問題。

底線:鎳的問題不是需求減少,而是供給過剩。在印尼收緊供應之前,別指望會有突破。
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