以下是為什麼比特幣在本輪週期可能不會出現重大下跌

來源：ETHNews 原標題：這就是為什麼比特幣本輪週期可能不會出現大幅回調 原文連結：https://www.ethnews.com/here-is-why-bitcoin-might-not-see-a-major-drawdown-this-cycle/ 比特幣正經歷其市場結構中最不尋常的階段之一，新的鏈上數據顯示，下行空間可能遠比過往週期受限。

根據 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 的說法，只要主要機構持有者，特別是那些持有大量 BTC 儲備的大型機構，持續持有部位，比特幣不太可能出現長時間、深度的多月回調。最新的價格回撤圖表加強了這一觀點，顯示市場正處於修正階段，但遠未達到歷史性恐慌拋售的水準。

機構部位限制了下行風險

Ki Young Ju 表示，大型、長期機構持有者改變了風險格局。僅這些主要機構的部位就成為穩定力量，移除了大量流通供給。這種結構性稀缺降低了比特幣重演過去 50%-80% 深度回撤的可能性。

數據顯示，市場不是進入經典的週期重置，而是吸收波動性，並未破壞其更長期的上升趨勢。過去的週期高度依賴散戶流動性，今日的週期則受 ETF 資金流、企業金庫及不太可能恐慌拋售的機構主導。

歷史型回撤如今大不相同

來自 CryptoQuant 的比特幣價格回撤熱力圖突顯出這種對比。

過去的週期顯示出深紅色區塊，長期處於 40%-80% 跌幅。

但當前週期僅出現淺顯且短暫的回調。即使最近的下跌也僅約 -25%，與歷史標準相比相當溫和。

這種結構性變化符合比特幣成為宏觀資產的更大成熟趨勢。每個週期波動性降低，底部更高，盤整區間更可預測。

橫盤盤整最有可能發生

CryptoQuant 的模型顯示，比特幣正處於修正階段，而非崩潰階段。由於：

• 早期持有者拋售壓力減少
• 機構儲備將供給移出交易所
• 隨著量化緊縮結束，全球流動性趨勢轉變

最可能的路徑是橫盤盤整，而非自由落體。剩餘的下行風險似乎僅限於區間波動，直到下一個擴張階段。

更大的格局

本輪週期帶來了新變數——ETF、大型企業買家、對流動性敏感的宏觀趨勢——這些都重塑了比特幣對修正的反應。Ki Young Ju 的觀點顯示，比特幣或許已不再遵循過去十年定義的傳統繁榮-崩潰節奏。

如果主要機構持有者維持長期立場，比特幣或正步入一個更緩慢、更穩定的市場演化階段，在這個階段，盤整取代了恐慌拋售。