好傢伙！穩定幣市場最近是開掛了？USDC和USDT這對難兄難弟，從11月下旬開始就像印鈔比賽似的停不下來。

Lookonchain數據顯示，USDC過去一個月狂增100億枚，動輒幾億幾億往鏈上砸。USDT也沒閒著，CMC上看總量一路飆升。這兩大「美元水龍頭」同時開閘，背後到底是誰在瘋狂吸水？

**西裝革履的錢，湧向USDC**

這波增發，尤其USDC那邊，味道很對。貝萊德、摩根大通這些傳統機構的老錢，入場要的是絕對乾淨、受監管的籌碼。買比特幣ETF、搞RWA(真實世界資產)，第一步都得換成USDC。等於給Circle的印鈔機下了天量訂單。兵馬未動糧草先行，機構的子彈正在裝填。

**草莽江湖的流量，撐大USDT**

USDT那邊則是另一番景象。它的需求來自全球各個角落：新興市場躲避本幣貶值的普通人、跨境貿易商戶，還有那些灰色地帶的需求。Tether就像個只管印鈔、不問用途的「地下世界央行」——需求夠野，盤子就敢無限膨脹。

看明白了嗎？這不是巧合。這是一場「分工明確」的流動性大狂歡。正規資金流進正規的USDC，野路子的錢湧向野路子的USDT，最終一起把加密市場這個池子灌滿，等水位(價格)上漲。

**但別忘了，水能載舟也能覆舟**

這些穩定幣背後抵押的，到底是真金白銀還是「薛丁格的國債」？一直是筆糊塗帳。哪天信用崩了，現在注入的百億流動性，轉眼就會變成百億級別的抽水機，把整個市場拖下水一起陪葬。

流動性是把雙刃劍。漲潮時人人都是弄潮兒，退潮了才知道誰在裸泳。