以太坊2025年度回顧：從實驗性網路到全球金融基礎設施的蛻變

【幣界】2025年，以太坊完成了從「測試網絡」到「金融基礎設施」的身分轉變。不少業內人士將其稱爲以太坊發展史的分水嶺——這一年，它擺脫了實驗性的標籤，成爲了金融機構、開發者團隊和AI系統都在實際依賴的全球級底層網路。

協議層的兩次重大升級

從技術維度看，以太坊在短短12個月內完成了兩次硬分叉。5月的Pectra升級引入了帳戶抽象的全面支持，這意味着什麼？簡單說，Gas代付、交易打包、通行密鑰籤名這些過去只有大額用戶才能享受的功能，現在對所有人開放了。

到了12月的Fusaka升級，事情又進了一步。通過PeerDAS技術，網路成本大幅下降，實現了8倍的擴容能力。不僅如此，以太坊還在沒有硬分叉的情況下三次調整了Gas上限——這說明什麼？說明網路具備了持續自我優化的能力，已經不是被動維護的狀態。

監管與機構的轉折點

監管層面發生了幾件大事。美國SEC不僅發布了質押合規指引，其主席還公開表態「以太坊不是證券」——這句話聽起來簡單，但對整個生態的信心建設意義重大。同時美國通過了GENIUS法案，首次在聯邦層面建立了穩定幣的監管框架。

隱私領域也有突破。Tornado Cash的制裁被解除，這意味着隱私合約獲得了司法層面的支持——隱私從一個合規風險變成了基礎設施的核心能力。

機構應用落地的規模

摩根大通在以太坊主網上線了代幣化貨幣市場基金MONY；BlackRock的BUIDL產品規模一度接近30億美元；現貨ETF的資產規模達到了286億美元。這些數字背後反映的是什麼？是傳統金融開始把以太坊當成真正的結算層在用。

穩定幣數據更直觀：總供應量突破了3000億美元，年交易量約46萬億美元，其中以太坊佔據54%的市場份額。這不僅僅是一個數字，它說明以太坊正在成爲全球結算網路的實際承載者。

Layer的完全成熟

Base、Arbitrum、zkSync這些L2網路已經實現了亞美分級的手續費結構。它們的總鎖倉價值達到357億美元，交易量已經超過了以太坊主網本身——這是一個裏程碑事件。

DeFi總鎖倉量升至939億美元，同比增長71%。Uniswap的年交易量突破1萬億美元，Aave的活躍借貸規模達250億美元。這些頭部應用不僅在增長，而且增速在加快。

AI與以太坊的融合

ERC-8004標準確立了AI Agent的身分與資產標準，Coinbase推出的x402協議支持機器間的微支付——這意味着AI系統可以在以太坊上獨立完成交易和價值流轉。越來越多的聲音認爲，以太坊正在成爲AI經濟的核心結算層。

生態的持續活力

以太坊開發者數量在持續增長，全球範圍內的線下活動遍布多地。在十周年的節點上，這個生態既沒有陷入停滯，也沒有過度膨脹，而是呈現出一種穩健的發展態勢。

回顧2025年，以太坊不再是一個「未來的願景」或「理想中的藍圖」，它已經成爲一套正在穩定運行的、具有全球規模的基礎設施。從技術到監管、從機構到生態，每個維度都在驗證這個結論。