AI股票拋售創造了入場點：兩個名字下跌超過50%在2025年值得密切關注

科技行業在2025年初經歷了相當大的逆風，人工智能股票面臨特別的壓力。由於投資者在地緣政治不確定性和政策變動中將資本轉向防御性布局，之前表現出色的人工智能公司遭受了嚴重的估值壓縮。然而，在表面之下，這種疲軟爲耐心的資本創造了一個不尋常的機會窗口——特別是在那些擁有真正技術護城河和不斷擴大的可尋址市場的公司中。

兩位傑出的候選人是 SoundHound AI 和 C3.ai，盡管基本面不斷加強且未來有明顯的增長催化劑，但它們的交易價格仍大幅低於近期高峯。

爲什麼衰退帶來了機會

回調反映了情緒而非惡化的商業環境。這兩家公司繼續展現出強勁的收入增長、改善的單位經濟和擴展的客戶管道。具體而言，在人工智能基礎設施需求方面，全球企業在培訓和推理能力上的支出仍然呈上升趨勢。

估值急劇收縮——SoundHound 從最高點下跌了 62%，而 C3.ai 則回落了 88%——然而它們的運營表現卻講述了一個不同的故事。這種脫節爲那些能夠接受波動且持有期限以年而非季度來衡量的投資者創造了機會。

SoundHound AI：語音與對話領導力

SoundHound AI已成爲語音啓用人工智能領域的一個獨特參與者。該公司的專有Polaris多模態基礎模型提供實時語音識別，具有低延遲和高準確性，即使在具有挑戰性的聲學環境中也能表現出色。對近30種語言的支持加速了國際市場的滲透。

最近的收購——SYNQ3、Allset和Amelia——已經大大擴展了SoundHound的企業足跡。基於專有的Agentic Plus框架推出的Amelia 7.0，使客戶能夠部署多個能夠自主思考、推理和執行任務的企業AI代理。這種代理能力代表了一個重要的技術進步。

一個特別令人興奮的短期催化劑涉及語音商務整合。與餐廳網路和汽車制造商的合作正在通過對話界面實現無縫的車內訂購。隨着汽車越來越多地成爲商業渠道，這使SoundHound處於一個拐點。

財務表現驗證了商業勢頭。第一季度收入同比激增151%，達到2910萬美元，管理層預計2025年全年的收入在1.57億到1.77億美元之間。資產負債表如同堡壘：$246 千美元的現金且沒有債務，爲持續投資提供了顯著的靈活性。

更廣泛的市場機會是巨大的。行業分析師預測，語音和語音識別領域將從2025年的191億美元擴展到2030年的816億美元，而對話式人工智能將在同一時期內從131億美元增長至551億美元。

一個警告：近期的收購通過產品組合的變化造成了利潤壓力。管理層正在積極通過重新談判或退出低利潤合同來解決這一問題。這裏的解決將代表一個額外的上行催化劑。

在40倍銷售(的情況下，超過其35.3倍的三年平均)，SoundHound的估值顯得很高。然而，考慮到技術差異、市場擴展以及迄今爲止的執行，盡管當前水平，估值似乎是合理的。

C3.ai：大規模企業軟件

C3.ai自2009年以來已累計超過$3 千的開發投資，形成了市場上最全面的企業軟件平台之一。該公司運營着131個交鑰匙應用——遠遠超過仍依賴定制開發的競爭對手。這種廣度創造了轉換成本和交叉銷售機會。

C3.ai 的競爭定位集中在其專有的 Agentic AI 協調平台上，該平台解決了包括幻覺、數據安全、多模態集成和網路安全漏洞等關鍵企業挑戰。對企業級可靠性的關注使其與面向消費者的 AI 產品有所區別。

戰略合作夥伴關係顯著加速了採用。與一個主要雲計算平台的擴大合作(於2024年11月宣布，取得了令人矚目的成果：到2025財年第三季度，公司在九個行業簽署了28項新協議——代表了460%的季度增長。銷售週期縮短了大約20%，聯合管道同比擴大了244%，目標是621個合格帳戶。

與領先的雲服務提供商和全球諮詢公司的額外合作夥伴關係擴大了分銷能力。值得注意的是，71%的第三季度協議通過渠道合作夥伴流轉，強調了平台分銷的力量。

市場機會依然廣闊。預計企業應用領域將從2025年的2955億美元幾乎翻倍，到2034年將超過)億美元，C3.ai憑藉其應用廣度和合作夥伴基礎，有望佔據可觀的市場份額。

最近的財務結果支持了看漲的論調。第三季度顯示出同比26%的收入增長，並且自由現金流有所改善。公司保持着7.243億現金，且沒有債務，管理層預計第四季度將實現自由現金流的正增長。

一個合法的短期風險涉及到在2025年中期到期的一項重要轉售協議。然而，管理層已確保替代合同，以抵消這一過渡。運營損失$550 $2310萬美元在Q3(中表現優於預期，得益於嚴謹的成本管理。

C3.ai的銷售倍數爲8倍，相較於五年平均的12.2倍，其估值在風險調整後的增長特徵下顯得頗具吸引力。

投資視角

這兩家公司爲對人工智能採納有信心並有多年持有視野的投資者提供了引人注目的入場機會。SoundHound 提供差異化的語音 AI 能力以及新興的商業機會，而 C3.ai 則結合了大量的企業應用庫存和經過驗證的基於合作夥伴的擴展。

當前的估值獎勵耐心和信念，特別是對於那些逐步積累頭寸而不是試圖精確把握底部的人。