日元匯率走勢預測：央行加息預期推升，年底還有看頭？

美日利差收窄引發連鎖反應

美元/日元近期出現明顯調整，12月初跌破155關口至154.66水平，觸及兩周新低。這波回調的背後，是一場市場預期的大轉向——美聯儲12月降息押注飆升至近90%，與此同時，日本央行加息概率也在快速抬升。

美日利差的持續收窄，正在打破原有的套息交易格局。投資者曾長期透過借入低息日元來購買高收益美元資產，獲取息差收益。如今這一策略的吸引力大幅下降，“借日元買美元”的頭寸正面臨新一輪密集平倉，日元由此迎來升值壓力。

央行鷹派信號點燃市場

日本央行行長植田和男近日的發言成為行情轉折點。他表示將認真權衡12月加息的利弊，酌情做出決定。這番表述被市場解讀為最明顯的緊縮傾向，瞬間改變了對央行政策方向的認知。

隔夜指數掉期數據顯示，市場對日本央行12月加息的概率評估已超過80%。法國巴黎銀行經濟學家認為，植田和男的講話無異於提前預告了加息決定。巴克萊和摩根大通等主流機構也將加息時間從原定的明年1月提前至本月。

不過也有不同聲音。高盛保持謹慎態度，認為央行可能希望等待更多企業薪資數據來支撐決策，明年1月加息仍有較大可能性。

日元匯率走勢預測：2026年初或繼續回升

多方分析認為，隨著加息預期升溫，日元匯率的升值趨勢或將延續。三菱日聯金融集團分析師Lee Hardman預測，到2026年初，美元兌日元（USD/JPY）可能進一步回落至150附近。

這一預測基於兩層邏輯：其一，日本央行的實際加息行動會進一步擴大美日利差的收窄幅度；其二，套息交易的平倉潮將持續釋放日元升值需求。不過匯率走勢仍需關注美聯儲政策動向、日本經濟數據等多重變數。