2568年醫院股投資指南：7只值得關注的績優股

医院股为何在2568年持续吸引资金？

许多投資者正在重新審視醫療健康板塊。這並非巧合——隨著泰國人口老齡化加速、公众對醫療服務質量要求提升，以及新型疾病持續出現，醫院業務呈現出穩健的增長勢頭。與其他周期性行業不同，ซื้อหุ้นโรงพยาบาล (購買醫院股票) 已成為構建抗跌投資組合的關鍵選擇。

醫院股的三大吸引力：

• 現金流穩定：一次性投入基礎設施後，日常營運收入源源不斷，不像房地產需要持續開發新項目
• 抗經濟波動性強：即便經濟下行，人們對醫療的需求也不會減少，這就是所謂的防守型股票(Defensive Stock)特徵
• 財務基礎紮實：規模化的醫療機構能夠快速收回投資，形成強勁的自我造血能力

2568年表現最亮眼的7只醫院股全景對比

7只醫院股的深度剖析

邦倫醫院集團(BH)：市場領軍者

作為泰國歷史最悠久的私立醫院之一(成立於1984年)，BH已成為社會保障計劃的主要承包商。最新數據顯示，其市值達139,110億泰銖，淨利潤5,871.77億泰銖，ROE高達31.91%——在同行中鹤立雞群。

收入構成方面，普通患者貢獻66.52%，社保患者32.63%，其他收入0.85%。集團正在調整複雜疾病的收費標準，同時擴展服務面積以應對國際患者增長，特別是醫療旅遊市場的上升趨勢。當前股價183泰銖，P/E為18.34倍。

曼谷都市醫療(BDMS)：國際化先鋒

BDMS運營規模最大，市值355,980億泰銖，日均門診超5,500人次。其獨特之處在於國際患者占比高達67%，泰國本地患者僅33%。旗下包括曼谷醫院和蒙古烏蘭巴托醫院。

集團正積極擴大外籍患者基數，增加床位數量，並新建專科醫療中心。淨利潤11,654.41億泰銖，ROE 16.77%，股價23.30泰銖，P/E 22.81倍。中期至長期增長前景平穩。

曼谷連鎖醫院(BCH)：規模化擴張者

BCH擁有15家醫院和2所門診中心，分佈在曼谷、外府及老撾。其市值在健康產業中排名前列。2568年預期淨利潤增長23%，這促使某分析機構將其評級從"持有"升至"買入"。

患者中本地佔71%，國際患者29%。值得注意的是，醫療商品和食品銷售增長12%，其他收入14%，表明收入多元化趨勢明顯。股價14.40泰銖，P/E 23.13倍，ROE 11.88%。

朱拉隆功醫院(CHG)：穩健的地方性擴張者

CHG成立於1986年，擁有1100億泰銖註冊資本和12家子公司，共15家醫院和診所。集團正在擴建分院並增加床位，以應對經濟增長區域的醫療需求激增。

收入來源分佈：門診患者30.6%、住院患者34.5%、政府福利計劃35%。股價2.24泰銖，P/E 20.32倍，ROE 15.42%，融資彈性較好。

普拉瑪九世醫院(PR9)：數字醫療創新者

PR9專注於本地患者市場，但也服務中國、緬甸、老撾、柬埔寨等周邊國家患者。創立於1989年，已投入現代醫療設備和數字平台(9 CARE平台和9 CARE Shop)改善患者體驗。

收入結構：門診患者59%、住院患者41%。患者付款方式中，醫保佔25%、自費佔68%、合同公司佔7%。與泰國醫學教育機構的良好關係確保人才儲備。股價21.30泰銖，P/E 24.47倍，ROE 13.57%。

威帕瓦迪醫院(VIBHA)：本地醫療踐行者

VIBHA自1976年成立，致力於讓泰國民眾獲得平價醫療。2568年業績有望環比顯著增長，因增加了床位數量並推出新業務線。某分析機構建議"買入"，目標價2.74泰銖。

床位分佈顯示地域多元化：曼谷824張、外府698張、國際200張。收入45%來自門診，55%來自住院。股價1.88泰銖，P/E 23.85倍，ROE 8.49%，仍有上升空間。

川樂健康集團(THG)：需要謹慎關注

THG定位於三級醫療中心，但2568年表現有所波動。雖獲得企業治理5星評級，但集團面臨管理層相關指控，隨後股價有所反彈。然而部分分析師預期股價可能向下調整。

財務上，淨利潤虧損302.98億泰銖，ROE為-6.91%，這是同組中唯一出現負增長的企業。股價13.50泰銖。投資者應謹慎評估該股風險。

如何科學選擇醫院股？

第一步：區分市場定位

醫院股分為兩大陣營：

• 國際患者導向：BH、BDMS、BCH，收入主要來自外籍或高端患者，需關注國際經濟形勢
• 本地患者導向：VIBHA、CHG、PR9、THG，受益於國內醫療需求增長

第二步：掌握關鍵財務指標

P/E比率(本益比) 用於評估股票價值。同組內BH的18.34倍最具吸引力，而PR9的24.47倍處於高估區間。

ROE(股東權益回報率) 反映資本使用效率。BH的31.91%領先，VIBHA的8.49%最低。選擇ROE 15%以上的公司，長期收益更有保障。

第三步：評估增長策略

• 併購整合：快速擴張但需承受重組成本
• 有機擴建：穩健但需要時間驗證
• 差異化服務：如PR9的數字醫療創新，BDMS的醫療旅遊專業化

總結：2568年醫院股投資路線圖

對於尋求穩定收益的長期投資者而言，ซื้อหุ้นโรงพยาบาล 仍是構建防守型投資組合的優選。

如果偏好大市值穩健增長，BH和BDMS是首選。若追求成長性和價值洼地，CHG和VIBHA則提供了不同的機會。無論選擇哪一只，關鍵是在深入分析基本面、對比財務指標和理解經營策略的基礎上做出決策。避免盲目跟風，長期持有往往能化解短期波動，充分享受醫療產業增長的紅利。

投資提示： 醫療行業雖然抗跌，但並非零風險。在最終投資前，建議諮詢專業分析師，並根據個人風險承受能力制定相應的投資比例。