市場波動性：交易者必須理解的關鍵

為什麼波動率（Volatility）是不能忽視的議題

對於進入交易界的人來說，價格的(volatility)是你在所有市場都會遇到的事。不論是股票、商品或貨幣對，對於波動率的看法常常分為兩派：有些交易者害怕它，有些則視之為賺取利潤的黃金機會。

這種波動實際上展現了資產價格偏離平均值的程度。一般而言，價格變動越頻繁且幅度越大，波動率就越高；而當波動率增加時，風險水準也會相應上升。

什麼是波動率（Volatility）

Volatility意指「波動性」，是一種統計測量，顯示在特定時間範圍內價格變動的速率。對於長期投資者來說，波動可能看起來是阻礙，但事實上，只要你懂得如何管理，它常常會成為投資成長的推動力。

技術層面上，波動率是衡量資產(如股票或貨幣對)在特定時間內的波動幅度，通常以年化標準差來表示。

绝对波动率（Absolute Volatility）與相對波動率（Relative Volatility）

談到波動率的衡量，有兩種方法：第一是绝对波动率，以資產在某段時間內的絕對變動百分比來衡量；第二是相對波動率，則是將該資產的波動性與其他資產進行比較，以了解它相較於市場的波動程度。

波動率對經濟投資組合的影響

當波動率上升，投資者必須應對多方面的影響。首先是投資價值可能迅速變動，因為價格可能在短時間內大幅上升或下降，這會影響整體投資組合的價值，並使未來的資金規劃變得不確定。

第二是交易成本增加，因為高波動資產的交易手續費通常較高，這可能侵蝕你的利潤。

如何在市場中衡量波動率

1. 標準差（Standard Deviation）(

衡量波動率最常用的方法是利用標準差，這可以告訴你價格變動偏離平均值的程度。不僅如此，它還能幫助你理解特定事件發生的可能性。

交易者常用標準差來衡量不同時間範圍內的波動性，例如：日內、日間或30-180天的波動，依據其交易策略而定。

) 2. VIX指數 - 「市場恐慌指數」###

芝加哥期權交易所（CBOE）的VIX (Volatility Index)，又稱「恐慌指數」，用來衡量市場對未來30天內標普500指數變動的預期。

一般來說，VIX越高，市場越恐慌且不確定性越大；期權(options)的價格也會相對較高。相反，VIX較低則代表市場較為平靜。

3. 貝塔係數（Beta Coefficient）

Beta用來衡量資產與整體市場的相關性(例如S&P 500)。Beta值為1.5的資產，代表其價格通常會比市場波動多出1.5倍。

然而，Beta有其限制，例如它會隨時間變化，且可能受到市場趨勢的影響而改變(上升或下降)，有時也無法完整反映資產的整體風險。

波動率的種類

過去波動率（Historical Volatility）(

Historical Volatility，又稱統計波動率，是衡量資產過去一段時間內的價格波動程度。

當過去的波動率升高，代表市場較為活躍且變化頻繁；反之，則表示市場較為平穩。

) 隱含波動率（Implied Volatility）###

Implied Volatility是市場預期未來波動的估計值，來自於期權(options)的實際價格。

與回顧過去的歷史波動率不同，隱含波動率是向前看的，反映交易者對未來市場波動的預期。不過，這並非科學精確的預測，因此不能百分之百信賴。

如何逐步計算波動率

( 計算步驟)

1. 收集價格資料，涵蓋你想研究的時間段。
2. 計算平均價格，將所有價格相加後除以觀察次數。
3. 求出每個價格與平均值的差異。
4. 將差異平方。
5. 將所有平方差相加。
6. 計算變異數（Variance），即將總和除以資料點數。
7. 取標準差（Standard Deviation），即變異數的平方根。

實例：實際計算範例(

假設你想測量ABC公司股票在4天內的波動，股價分別為10、12、9和14元。

步驟一：計算平均價 )(10 + 12 + 9 + 14) ÷ 4 = 11.25元###

步驟二：計算每個價格與平均值的差異

• 第1天：10 – 11.25 = -1.25
• 第2天：12 – 11.25 = 0.75
• 第3天：9 – 11.25 = -2.25
• 第4天：14 – 11.25 = 2.75

步驟三：平方差異

• 第1天：(-1.25)² = 1.5625
• 第2天：(0.75)² = 0.5625
• 第3天：(-2.25)² = 5.0625
• 第4天：(2.75)² = 7.5625

步驟四：總和平方差 1.5625 + 0.5625 + 5.0625 + 7.5625 = 14.75

步驟五：計算變異數 14.75 ÷ 4 = 3.6875

步驟六：取標準差（波動率） √3.6875 ≈ 1.92元

這個結果代表ABC股票的價格平均偏離其平均值約1.92元。

波動率在外匯市場中的角色

在外匯市場（Forex）中，波動率用來衡量貨幣價值隨時間的變動。例如，波動率越高，風險越大，但同時也提供了交易者從價格大幅變動中獲利的機會。

( 高波動性貨幣對

新興貨幣或流動性較低的貨幣對，通常波動較大，例如：

• USD/ZAR
• USD/MXN
• USD/TRY

) 低波動性貨幣對

主要貨幣對，流動性較高，波動較低，例如：

• EUR/USD
• USD/CHF
• EUR/GBP
• NZD/USD

在高波動市場中進行外匯交易的技巧

( 利用技術指標輔助)

**布林帶（Bollinger Bands）**用來判斷市場是否過度買入或賣出，幫助交易者預測價格反轉。

**平均真實範圍（ATR）**衡量波動性，交易者可以用它來調整追蹤止損（Trailing Stop），降低風險。

**相對強弱指數（RSI）**用來衡量價格變動的強度，指示貨幣是否過度買入或賣出，協助決策。

設定止損點###

使用**止損（Stop Loss）**是良好的交易習慣，尤其在高波動貨幣中。止損能防止損失擴大，保護資金。

遵循交易計畫(

成功的交易者通常有明確的交易計畫並嚴格執行。堅持計畫能幫助你有條不紊地管理市場波動。

管理投資組合中波動率的策略

) 長期思考(

投資不是短期遊戲。今日或本週的波動，若你有長遠的投資計畫，可能並不重要。若你需要近期用錢，則不宜投入。

) 將波動視為機會###

不要只把波動看成問題，而是看成機會。當價格下跌時，你可以用相同的資金買進更多股票。

保持投資組合平衡###

當波動較大時，應調整投資比例，讓組合更具韌性，以應對劇烈的價格變動。

波動率的簡短總結

Volatility意指「波動性」，用來衡量資產價格變動的幅度。高波動率的資產通常風險較大，因為價格較難預測。

衡量波動率的方法多樣，如標準差、VIX指數或Beta係數，各有優缺點。

成功的投資者和交易者都深刻理解波動率，並將其作為獲利的工具，而非恐懼的來源。因此，學習與實踐將幫助你更熟練地在波動市場中交易。