剛剛傳來的消息讓市場繃緊了弦——日本今日東部時間18:50將啟動外國債券大規模拋售計劃。上次日本抛出了3560億美元，已經攪動了全球市場。這一次呢？在加息大背景下，規模可能暴增到7500億甚至更高。

重點是，美債將首當其衝成為拋售對象。

想像一下，全球流動性本就緊張的弦上，突然被狠狠地加上一支巨型箭矢。流動性收緊的預期叠加天量賣盤衝擊，市場避免不了一場大波動。問題是：當這波衝擊真的來了，全球資本往哪兒跑？

這時候，一個這些年逐漸進入主流視野的東西價值凸顯了——去中心化穩定幣。當主權國家級別的拋售搞得國債、貨幣市場風雨飄搖時，去中心化穩定幣提供了另一種思路：一種不綁定單一國家信用、不會因任何機構大規模拋售就崩盤的穩定價值承載。

為什麼日本的這波拋售這麼要命？

日本是全球最大的債權國之一，手裡握著巨額外國債券，特別是美債。這些持倉就像是維持全球金融平衡的壓艙石。一旦這塊石頭被大規模挪走，整個金融體系的連鎖反應就啟動了。全球無風險利率會怎麼走？美元流動性怎麼應對？這些都不確定。

在這樣的背景下，不依賴某一國央行、不受單一權力機構控制的穩定幣，就成了另類的風險對沖工具。