穩定幣2.0：超越交易所底價

穩定幣的敘事正在轉變。曾經完全聚焦於交易結算的故事，現在正擴展到對實體世界採用具有意義的企業應用案例。

新興的操作手冊包括薪資處理、商戶結算系統、B2B支付、跨境支付基礎設施，甚至在DeFi協議中的抵押機制。這些不僅是小眾實驗——它們正是增長加速的地方。

值得關注的是：非交易所的交易流量正在攀升。企業整合正從試點階段轉向正式運營。供應擴展和轉移速度的指標講述著穩定幣是否正成為實際的支付通道，還是仍然局限於交易所。

失敗模式同樣清楚。對發行者的監管壓力、機構風險事件、幣價脫鉤事件，以及分發網絡中的瓶頸，都可能引發採用的挫折。當信任破裂或流動性在關鍵點收緊時，整個生態系統都會感受到。

贏家不會是交易所。他們將是那些建立穩定幣隱形基礎設施，讓其成為全球支付的無形軌道的人。