從11月初開始的ETH/BTC ETF持續抛售已經持續數月，堪稱2025年4月以來最為猛烈的一波砸盤行情。市場情緒在反覆的跌勢中逐漸冰冷，不少投資者的耐心也被一點點磨耗。

這波抛售的背後，機構投資者們暫時性的配置收縮才是真正的推手。當大資金的買盤缺失，市場流動性就開始緊張起來——用最直白的話說，就是可用的交易資金變少了，市場活力也隨之下滑，價格長期在低位徘徊。

但局面正在轉變。抛售潮已經逐步進入尾聲，雖然價格還沒來得及作出強勢反應，但真正的市場復甦窗口預計會在26日超級期權交割日之後打開。這個時間節點很關鍵，可能會成為情緒和技術面的轉折點。

目前這個階段就像黎明前的黑暗，既考驗判斷力也考驗耐心。流動性從極度緊張到逐步修復的過程中，做好風險控制、抓住核心支撐位才是正道。價格底部區域已經反覆確認，接下來就看誰能在反彈啟動前穩住心態了。