你在2025年應該考慮的5個行動，當市場重新規劃策略時

2025 年帶來了一個少有人預料的現實：繼 2024 年的歷史新高後，全球金融市場現在面臨前所未有的波動。美國政府徵收的關稅——10% 基本稅率，對歐盟50%，對中國55%累計，對日本24%——最初引發了一連串的拋售。然而，在三月至四月的修正後，股市指數再次反彈至歷史新高，形成了一個矛盾的環境：機會與風險並存。

在這種不確定性中，一些資產因其潛力而脫穎而出。黃金價格已突破每盎司超過 3,300 美元，反映出投資者尋求避險的趨勢。但如果你想投資股票，這裡分析五個結合財務穩健與實質盈利催化因素的選擇。

2025 年展望的前五大股票

1. 诺和诺德：醫療健康與創新藥業的押注

丹麥公司诺和诺德經歷了一個動盪的年份。2024 年銷售額增長 26% (達到 421 億美元)，但其股價在 2025 年 3 月暴跌 27%——自 2002 年以來最大跌幅——原因是對競爭對手如 Eli Lilly 的擔憂。

但故事並未就此結束。公司正採取積極的防禦性措施。2024 年 12 月完成以 165 億美元收購 Catalent，擴充生產能力。3 月，與 Lexicon Pharmaceuticals 簽署 10 億美元的協議，加入 LX9851，一種具有不同機制的實驗性藥物，與現有治療不同。

支撐此論點的因素包括：43% 的營運利潤率、穩健的產品線 (含有 GLP-1/胰島素，早期研究顯示減重 24%)，以及全球對糖尿病和肥胖治療的持續需求。儘管競爭不確定性存在，股市的修正提供了有吸引力的進場點。

2. LVMH：奢侈品向新興市場轉型

LVMH 2024 年營收達 847 億歐元，營業利潤率為 23.1%。但 2025 年 1-4 月表現不佳：1 月下跌 6.7%，4 月下跌 7.7%，Q1 結果顯示增長有限 (-3% 同比)。

美國 20% 的關稅降至 10% 直到 7 月，並威脅升至 50%，壓低估值。然而，公司看到實質機會：2024 年日本銷售雙位數增長，中東成長 6%，印度將成為重點，將在孟買開設 Louis Vuitton 和 Dior 新店。

LVMH 也在積極數位化：推出 Dreamscape，一個用於個性化定價和體驗的 AI 平台。當前的修正使這家法國奢侈品巨頭成為中期復甦的潛在候選，利用亞洲市場重新開放和國際旅遊回升的契機。

3. ASML：半導體的瓶頸

ASML Holding 幾乎不可替代：是全球唯一供應 EUV 光刻機的廠商，這是製造最先進晶片的關鍵技術。2024 年銷售額達 283 億歐元，淨利 76 億歐元，毛利率 51.3%。

2025 年第一季更為強勁：收入 77 億歐元，創紀錄的毛利率 54%，預計 2025 年全年營收在 300-350 億歐元之間。但股價在過去一年下跌約 30%，原因包括：英特爾和三星減少投資，而台積電和 SK 海力士仍維持高資本支出。此外，荷蘭擴大出口管制 (ASML 預估對中國銷售影響 10-15%)。

儘管如此，對於 AI 和高性能計算的先進晶片需求仍具有結構性強勁。近期的修正可能是尋找半導體曝光而不過度付出的投資者的良機。

4. 微軟：企業 AI 的押注

微軟 2024 年營收達 2,451 億美元，成長 16%。營運利潤增長 24%，淨利 22%。其 Copilot 生態系統和與 OpenAI 的戰略合作，使其成為企業生成式 AI 的領導供應商。

但 2025 年第一季面臨挑戰：股價從高點下跌約 20%，3 月 31 日盤中最低至 367.24 美元。焦點在於估值、Azure 的相對放緩以及貿易緊張局勢。FTC 也在調查其雲端業務的壟斷行為。

2025 年 4 月的第三季度顯示韌性：收入 701 億美元，營運利潤率 46%，Azure 增長 33%。但需要大量投資：5-7 月間宣布裁員超過 1.5 萬人，以重新配置資源投入 AI。儘管波動，微軟仍保持堅實的財務狀況和技術領導地位。此次修正可能是吸引進場的好時機。

( 5. 阿里巴巴：調整後的反彈潛力

阿里巴巴在經歷中國更嚴格的監管後，重新崛起。2024 年第四季報告營收 2,802 億人民幣 )增長 8%###，2025 年第一季為 2,364 億人民幣，調整後淨利成長 22%，由雲端智能推動 (+18%)。

股價自 2024 年高點以來在 1 月下跌 35%，原因是對大規模投資 AI/雲端和中國經濟放緩的擔憂。然而，集團宣布三年計劃投入 520 億美元加強 AI 和雲端基礎設施，並推出 5 萬億元人民幣的優惠券促進內需。

波動性隨後極端：在二月中旬反彈超過 40%，之後在第一季財報後下跌 7%。但在雲端計算和數位服務方面的長期增長潛力仍然存在。現在低價進場，可能帶來豐厚回報。

如何選擇這些股票：2025 年的策略

當前環境需要明確的策略。由於新的貿易緊張和不可預測的關稅，投資者應專注於：

實質多元化： 不僅在行業間 (能源、醫藥、科技、奢侈品)，還要在地理上分散。上述五個選擇涵蓋美國、歐洲和亞洲，降低區域風險集中。

財務穩健： 選擇營運利潤率高、資產健康、具備創新能力的公司。诺和诺德、LVMH、ASML 和微軟符合條件。阿里巴巴較具週期性，但有明確的成長催化劑。

結構性需求： 優先考慮符合長期趨勢的公司 (人口老化＝醫藥、自动化＝半導體、數位消費＝電子商務和雲端)。不要只押短期循環。

彈性： 隨時掌握政治和商業變化。特朗普的關稅、歐盟的規範以及中西方的動態，都是可能快速調整投資組合的變數。

當前展望：波動作為機會

2024 年的歷史新高帶來了高預期。2025 年正在調整這些預期，但並非永久。1-4 月的修正，實際上為多隻股票創造了吸引人的買入點。

理性投資不在於預測未來，而在於建立能抵抗波動、同時抓住實質趨勢的平衡投資組合。诺和诺德、LVMH、ASML、微軟和阿里巴巴正是這樣的公司：領先企業面對挑戰，但基本面良好，能夠克服不確定性。

如果你想在股市中尋找曝光，這五個選擇值得深入分析。2025 年可能不會重演 2024 年的高點，但對於有紀律、布局良好的投資者來說，仍將提供豐厚的機會。