消費者支出仍然是美國經濟的支柱，但2026年將揭示這一基礎的新裂痕。K型復甦——富裕階層繁榮，而中低收入群體掙扎——正在劇烈重塑消費模式。高收入者持續將資本投入資產和非必需品，而工資停滯則影響大眾市場需求。這種分歧對於追蹤宏觀周期的人來說非常重要。傳統上對消費者動能敏感的資產類別，將面臨來自金字塔底層需求破壞的逆風。請留意這一發展：奢侈品支出可能保持穩定，但主流零售和服務業將面臨壓力。對投資者來說，問題不再是支出是否推動經濟——而是誰在支出，以及持續多久。