## 投資者必須了解的2025-2026年日圓走勢動向

日圓是全球投資者持續關注的貨幣，因為它不僅是一般貨幣，更是全球金融體系中的重要連結，於外匯市場的交易量位居第五，並在危機時期被視為避險資產。

作為全球第四大經濟體的日本，預計2025年GDP約為4.19兆美元，因此理解驅動日圓變動的因素對於市場分析至關重要。

### 影響日圓行為的主要因素

**中央銀行政策：** 日本銀行的Yield Curve Control (YCC)措施，即購買長期債券以壓低收益率，使日圓面臨貶值壓力。與此同時，美國和歐洲央行升息並調整政策，政策方向的差異成為匯率走向的主要決定因素。

**經濟成長：** 當一國GDP擴張，對該貨幣的需求也會增加，導致貨幣升值；反之，經濟疲弱則會使貨幣貶值。

**經常帳：** 進口多於出口代表強勁的貨幣需求，而逆差則表示需求疲軟的壓力。

**全球風險偏好扭曲：** 當全球金融系統不確定性升高時，日圓常被買入，因其作為避險資產的地位受到認可。

### 2025年的走勢與其意義

目前JPY/THB匯率約為0.2176泰銖/日圓，較第二季的低點0.2130略有回升，此前日圓兌泰銖曾在數十年來貶值超過30%。

2025年初，日本的通膨率仍在2.5-3.5%之間，高於央行的2%目標。然而，日本央行仍謹慎行事，政策利率仍維持在-0.1%。相較之下，美國和歐洲央行正逐步放寬緊縮政策，這使得日圓受到較低利率下降的支撐。

值得注意的是，日本央行將每月購債規模從9兆日圓縮減至7.5兆日圓，顯示退出寬鬆政策的節奏正在加快。此變化暗示2025年可能是日圓轉折的關鍵點。

泰銖則仍受到旅遊復甦、區域貿易穩定及外資流入的支撐，導致JPY/THB仍面臨壓力。

若日本央行退出YCC且通膨持續高企，日圓有望在2025年底前反彈至0.2250-0.2300區間；若未能實現，日圓可能測試更低的0.2100以下新低。

### 長期展望2026年

從長期圖表分析，JPY/THB自2012年以來呈現持續的下行趨勢，最高點與最低點的低點逐步降低。0.2150的支撐位被視為重要的轉折點。

若能守住此水平且宏觀經濟因素有利，日圓有望逐步回升至0.2300-0.2400區間；反之，若未能維持，日圓可能進一步測試低於0.2100的水平，尤其是在日本持續寬鬆而泰國受益於區域經濟成長的情況下。

### 2026年需密切關注的關鍵因素

**通膨率與利差：** 若美聯儲持續降息，而日本逐步收緊或維持現有政策，利差擴大將支撐日圓。若日本央行放緩升息步伐，日圓仍將面臨壓力。

**日本的政策路徑：** 退出負利率或調整YCC將大幅提振日圓，時間點的掌握至關重要——行動遲緩可能限制反彈空間。

**資金回流與地緣風險：** 2026年，日本投資者可能將資金回流，面對新興市場的不確定性，資金回流通常會支撐日圓。亞洲地區的衝突也可能增加日圓作為區域避險資產的需求。

### 當前技術分析

JPY/THB的每小時圖顯示，13個技術指標中有7個發出賣出信號，僅1個建議買入，5個持中立。移動平均線呈現平衡狀態，6個建議買入，6個建議賣出，顯示短期內缺乏明確趨勢。

然而，技術指標的空頭壓力較為明顯，多數指標同步發出看空信號，導致目前趨勢偏向下行。不過，長期支撐位0.2150仍可能成為轉折點。

### 重點總結

日圓匯率的走勢不僅影響日圓交易者，也影響美元、債券收益率及日本股市。2025與2026年可能是重要轉折期，當日本央行的貨幣政策進入新階段。追蹤2026年日圓走勢的投資者，必須密切關注宏觀經濟數據與政策變化，因為這些因素將決定未來的機會與風險。