2025：在全球波動中如何選擇獲利股票？

全球股市在2025年經歷動盪時期。在美國政府實施的關稅措施後——一般進口稅10%、對歐盟50%、對中國55%、對日本24%——投資者面臨前所未有的不確定性。然而，在波動與修正之間，存在投資具有復甦潛力的股票的真實機會。

背景：為何2025年與眾不同？

與2024年創下新高的市場不同，2025年帶來了美國、歐洲和亞洲指數的重大修正。同時，黃金突破每盎司3300美元，反映投資者尋求避險。

有趣的是，在3-4月的初期恐慌之後，市場已反彈。主要指數收復失地，並再次接近歷史高點。這表明當前的波動性創造了購買潛在反彈股票的機會。

2025年最具潛力的五家公司

1. 诺和诺德：專注於代謝健康的押注

這家丹麥公司在糖尿病和肥胖治療領域領先。2024年，其銷售額增長26%，達到約421億美元。

然而，競爭日益激烈。2025年3月，股價下跌27%——自2002年以來最大跌幅——原因是對競爭對手如禮來公司及其藥物Zepbound的擔憂。此外，其新藥CagriSema在第三階段未達預期。

為何仍具吸引力？ 诺和诺德已採取關鍵策略行動：2024年12月收購Catalent，花費165億美元以擴大產能，並於2025年3月以10億美元授權Lexicon Pharmaceuticals的LX9851，加入抗肥胖的新機制。

公司保持43%的利潤率，並持續投資於研發管線。其雙重分子GLP-1/胰高血糖素樣肽amycretin在早期研究中實現最高24%的體重減輕。儘管Wegovy在美國暫停後調整銷售預期至13%-21%，全球代謝療法的需求仍在上升。

**現價：**69.17美元 | **市值：**2415.5億美元 | YTD回報：-19.59%

2. LVMH：奢侈品復甦

這家法國多元化集團擁有標誌性品牌(路易威登、克里斯汀·迪奧、芬迪、寶格麗、絲芙蘭)，2024年營收達到847億歐元，營業利潤率為23.1%。

但也面臨修正：2025年1月下跌6.7%，4月再跌7.7%，原因是第一季收入達202億歐元，較去年同期下降3%。美國20%的關稅(降至10%直到7月9日)，也對股價造成壓力。

轉折點在哪？ LVMH識別出有前景的增長點：2024年日本市場進入雙位數增長，中東增長6%，印度將在孟買開設新店。公司還推出了AI平台Dreamscape，個性化體驗並擴展數位渠道。

**現價：**477.3歐元 | **市值：**2371.9億歐元 | YTD回報：-25.24%

3. ASML：科技瓶頸

這家荷蘭公司生產極紫外光（EUV）光刻機，對於製造先進晶片至關重要。2024年銷售額達283億歐元，淨利76億，毛利率51.3%。

2025年第一季，銷售額達77億歐元，創紀錄的毛利率54%，確認全年收入預期在300億至350億歐元之間。

為何去年跌30%？ 像英特爾和三星等公司縮減先進設備投資，而中國在光刻技術上的競爭加劇。此外，荷蘭於2025年1月15日擴大出口管制，影響對中國的銷售10-15%。

為何會反彈？ 台積電和SK海力士因AI需求保持高資本支出。對於AI和高性能計算中先進晶片的需求不斷增加，支撐ASML在其市場中的獨特地位。

**現價：**799.59美元 | **市值：**3058.7億美元 | **YTD回報：**14.63%

( 4. 微軟：企業AI的押注

2024財年，公司營收達2451億美元)+16%###，營業收入1094億(+24%)，淨利達881億(+22%)。

其股價自2025年以來從歷史高點下跌20%，3月31日最低至367.24美元。第一季因Azure增長放緩和貿易緊張，收跌11%。

轉折點： 2025年4月，微軟公布第三季度業績：營收701億美元，營業利潤率46%。Azure和雲服務增長33%。公司積極投資AI，但也花費創紀錄：5月至7月裁員超過1.5萬人，以重新配置資源並簡化架構。

為何值得關注？ 微軟財務穩健，通過Copilot和與OpenAI合作在生成式AI領域領先。股價修正提供以更具吸引力估值買入的機會。

**現價：**491.09美元 | **市值：**37.1億美元 | **YTD回報：**18.35%

( 5. 阿里巴巴：中國科技復甦

這家中國電商巨頭)淘寶、天貓、速賣通###，宣布三年計劃投入520億美元加強AI和雲端基礎設施，並推出價值500億人民幣的優惠券促進內需。

2024年第四季，營收達2802億人民幣(+8%)。2025年第一季，營收2364.5億人民幣，調整後淨利增長22%，主要由雲端智能的18%增長推動。

價值波動： 2025年1月股價下跌，較2024年高點回落35%，原因是對大規模AI投資和貿易緊張的擔憂。2月科技股反彈超過40%，但3月業績疲弱，股價下跌7%。

為何看好反彈？ 阿里巴巴持續積極投資戰略領域。當前低價提供長期持有的良機，前提是中國進一步推出經濟刺激措施。

**現價：**108.7美元 | **市值：**2595.3億美元 | **YTD回報：**28.20%

2025年其他重要資產

除了上述五家公司，分散投資策略應包括：

能源板塊： 埃克森美孚(XOM，股價112美元)，受益於油價高企和財務紀律(+4.3% YTD)。必和必拓(BHP，股價50.73美元)，受新興經濟體對銅和鎳等金屬需求推動(+3.46% YTD)。

金融： 摩根大通(JPM，股價296美元)，作為美國最大銀行，受益於高利率和多元化的商業銀行、投資和信用卡業務(+23.48% YTD)。

半導體： 英偉達(NVDA，股價110美元)，在AI晶片市場佔據主導地位，YTD下跌17%。台積電(TSMC，股價234.89美元)，在全球先進半導體製造中扮演關鍵角色(+18.89% YTD)。

汽車： 豐田(TM，174.89美元)，以混合動力車和電動車及氫燃料車領先，提供穩定性(-10% YTD)。特斯拉(TSLA，315.65美元)，代表電動車快速成長(-21.91% YTD)。

科技巨頭： 蘋果(AAPL，212.44美元)，YTD-4.72%；亞馬遜(AMZN，219.92美元)，YTD+1.83%；谷歌(GOOGL，178.64美元)，YTD-5.16%，仍是追求收益、多元化和創新的關鍵投資。

實用策略：如何打造抗波動投資組合

在關稅和波動性背景下，投資者應採取策略：

行業與地理多元化： 優先選擇在國內市場有強大佔比或商業模式較少依賴國際貿易的公司。在保護主義情境下，這是主要防禦。

識別具適應能力的領導者： 財務狀況良好、在創新或數位化領域領先的公司，能應對全球結構性需求，即使在不確定環境中也能成長。

保持資訊敏感： 主動了解地緣政治風險、政策變動和衝突，能在保護資本與避免不必要損失之間做出差異。

結合避險資產： 債券和黃金可彌補潛在損失。在2025年，波動性空前，平衡組合至關重要。

勿恐慌出脫： 大跌之後常有修正，恐慌賣出可能放大損失。耐心與紀律是寶貴資產。

投資這些股票的方式

直接購買： 透過經紀商或授權銀行購買個股。

投資基金： 投資於多樣化的主題基金(按國家、行業管理)，可主動或被動管理。適合分散風險，但會失去選擇個股的彈性。

衍生品(CFDs)： 透過槓桿放大部位，或對沖波動風險。在激進政策背景下有趣，但需紀律與扎實知識，因槓桿會放大盈虧。

最終思考

2025年將被記為盈利反彈突然受阻，波動與不確定性空前的年份。歷史數據不能保證未來，但當前情勢獨一無二。

投資者現在能做什麼？ 建立行業與地理多元的投資組合，搭配避險資產。持續關注政治、經濟與衝突的最新動態。記住，準備充分就是掌握資訊。

2025年的修正為保持冷靜並策略行動者提供了真正的機會。當前最適合投資的股票結合了成長潛力、財務穩健與適應不確定環境的能力。