俄羅斯在監管改革期間擴大零售投資者的加密貨幣准入

來源：DefiPlanet 原標題：俄羅斯在監管改革中擴大散戶投資者的加密貨幣准入 原鏈接：

快速摘要

• 俄羅斯央行起草政策，允許非合格投資者在風險測試後交易特定加密貨幣。
• 年度上限為300,000盧布 ($3,800)；合格投資者限制較少，不包括隱私幣。
• 規則與2026年的立法保持一致，所有交易都需通過有牌照的中介機構。

俄羅斯央行已提出全面修訂加密貨幣規範的方案，首次允許非合格投資者——普通散戶——接觸數字資產。該政策建立了分層投資者制度。非合格個人必須完成強制性的風險認知測試，並通過單一有牌照的中介機構限制購買最具流動性的加密貨幣，如比特幣和以太坊。他們的年度投資上限為300,000盧布，約合當前匯率的$3,800。

此舉扭轉了多年前由於金融穩定和制裁規避擔憂而採取的限制性政策。此前，加密交易僅限於資產超過1億盧布或年收入超過5000萬盧布的高淨值合格投資者或專業機構。根據新框架，合格投資者可以更廣泛地接觸非匿名代幣，且不設交易量上限，但他們也需接受測試。所有參與者都禁止使用利用智能合約隱藏交易細節的隱私幣。央行強調，加密貨幣是高風險的貨幣資產，適合買賣，但不適用於國內支付。

制裁推動政策轉變

自2022年以來，西方制裁加快了俄羅斯向加密貨幣用於跨境支付和流動性的轉變。今年早些時候，央行推出了國內加密貨幣交易所，專為超合格投資者服務，測試的基礎設施現正擴展到散戶層面。官員表示，目標是加強市場監管和流動性，相關規則模仿歐盟MiCA架構。立法預計於2026年7月通過，未經許可的運營商將於2027年開始受到處罰。批評者指出，風險仍然存在，包括波動性和非法用途，但支持者認為，受控的准入能促進投資者教育。

全球背景下的樂觀與謹慎

這一發展符合全球趨勢，即監管者在創新與保護之間尋求平衡。類似的分層模型在歐盟和亞洲運作，限制散戶暴露，同時促進機構投資成長。俄羅斯的框架重點在於通過中介機構確保合規，可能增加來自追蹤交易的稅收收入。然而，知識測試旨在減少由於缺乏資訊而在加密貨幣波動中造成的損失。市場觀察人士預計，當地比特幣和以太坊的需求將增加，但整體實施仍取決於最終法律的通過情況。