澳幣走勢分析：商品貨幣的復甦之路還有多遠？

作为全球第五大交易量的货币，澳元（AUD）兑美元汇率的波动总能吸引市场关注。但与其交易活跃度相应的是，近十年来澳币走势并不如意——从2013年初的1.05水平到如今，澳币贬值超35%。那么问题来了：澳币还会重新崛起吗？

澳币为何陷入长期疲弱？

澳币属于典型的商品货币。澳大利亚经济高度依赖铁矿、煤炭、铜等大宗商品出口，这决定了澳币汇率与全球原物料价格的密切关系。一旦商品价格波动，澳币就会出现显著变化。

过去十年的数据足以说明问题。在2013-2023年间，美元指数（DXY）累计上涨28.35%，而澳币、欧元、日圆、加币等主要货币都相对走贬。这反映了一个清晰的趋势：强美元周期的持续压制。

进入2025年，澳币走势更是波澜起伏。年初曾创下五年新低0.5933，后来受铁矿石、黄金价格上涨以及市场对美联储降息预期的提振，澳币逐步反弹。到9月中旬，澳币/美元（AUD/USD）甚至升至0.6636，创下自2024年11月以来的新高。

分析人士指出，澳币持续疲软的根本原因包括：全球贸易环境恶化打压原物料需求、澳美之间利差难以扭转、澳洲国内经济增长乏力等多重因素叠加。

澳币走势的三大关键驱动力

澳洲国内经济与央行政策

澳洲央行（RBA）近期的政策取向至关重要。虽然通胀水平已接近目标区间，但RBA仍表现谨慎。2025年第三季度，澳洲CPI同比上涨1.3%，超出市场预期，促使RBA在11月维持利率3.6%不变，并释放谨慎信号。这意味着大幅降息的可能性已大幅降低。

央行立场偏鹰派通常会为澳币提供短期支撑，尤其是相比那些正在推进宽松政策的国家而言。但如果澳洲经济增长继续放缓，降息压力最终仍会重新抬头。

美元强弱与美联储政策

美元的强弱直接影响澳币走向——两者往往是反向连动关系。美联储在10月完成年内第二次降息后，近期释放的信号显示进一步降息步伐可能放缓。尽管市场讨论美元贬值和去美元化趋势，但美元指数自夏季触底96点后展现出超预期的韧性，最近已反弹约3%，突破100整数关口的可能性在上升。

中国经济复苏进度

澳洲经济结构决定了其对中国市场的高度依赖。中国对铁矿石、煤炭、天然气等澳洲主要出口商品的需求，直接决定了澳币的支撑力度。当中国经济展现强劲复苏迹象时，澳洲资源出口需求随之增加，澳币也会获得明显提振。反之，若中国经济复苏放缓或房地产市场持续低迷，澳币就会失去重要支撑。

市场机构如何看待澳币走势？

各大金融机构对澳币前景的判断出现分化。摩根士丹利相对乐观，预计到年底澳元兑美元可能升至0.72，理由是澳洲央行可能维持鹰派立场，加上大宗商品价格提供支撑。

瑞银则较为保守，认为全球贸易环境不确定性和美联储政策变化仍是限制因素，预计年底汇率维持在0.68附近。

CBA经济学家的观点最为谨慎，他们认为澳币复苏可能是短期现象。预测澳币兑美元将在2026年3月达到高点，之后可能再次回落，因为美国经济增速可能超越其他主要经济体，推动美元重新走强。

澳币走势分货币对预测

澳元/美元（AUD/USD）：區間震盪為主

短期內，預計澳幣兌美元將在0.63-0.66區間波動。若通脹數據持續向好且經濟基本面穩定，可能試探0.66上方阻力。反之，若全球風險情緒惡化或美元強勢回升，澳幣可能回落至0.63附近甚至更低。

關鍵觀察點包括：美國經濟數據強弱、澳洲CPI走向、國際貿易政策變化以及大宗商品行情。

澳元/人民幣（AUD/CNY）：跟隨AUD/USD但波幅更小

考慮到人民幣相對穩定，AUD/CNY預計在4.6-4.75區間震盪。若人民幣因國內經濟或外部環境壓力走弱，AUD/CNY可能短期升至4.8附近。

澳元/馬來西亞林吉特（AUD/MYR）：下行壓力存在

馬來西亞經濟同樣依賴原材料出口，林吉特對大宗商品較為敏感。在全球經濟不確定性中，AUD/MYR或將在3.0-3.15之間波動。若澳洲經濟數據進一步疲軟，可能向下測試3.0支撐位。

澳币投资策略建议

短期交易（1-3天）：关注技术突破

做多機會在於價格突破0.6450阻力位。若澳元站穩該水平之上，可輕倉建多，目標看向0.6500心理關口。但需在0.6420下方設定止損。

做空機會則在跌破0.6373支撐位時考慮，目標下看0.6300，同樣需在0.6400上方止損。

數據發布前保持謹慎最為重要。美國GDP、核心PCE及澳洲CPI公布前，市場波動可能明顯放大，建議適當降低倉位。

中期持倉（1-3周）：趨勢跟隨策略

看漲情景：美聯儲降息預期升溫、美國就業數據疲軟叠加貿易摩擦緩和時，澳元可能受益於風險情緒改善，目標0.6550-0.6600。技術面突破200日均線（0.6464）是重要反轉信號。

看跌情景：美國經濟韌性超預期、美聯儲推遲降息時，美元可能重拾漲勢，澳元下探至年內低點0.6250附近。貿易摩擦升級或中國經濟數據疲軟也會增加下行風險。

長期布局：分批建倉思路

若看好澳币長期前景，可在當前低點分批建倉，利用時間平滑市場波動，特別是在確認看漲趨勢後更要堅定持有。

總體觀點

澳币/美元目前處於技術面震盪與基本面博弈的關鍵階段。短期以0.6370-0.6450的區間交易為主，突破後可順勢跟進。中長期方向最終取決於美聯儲政策轉向信號和全球貿易風險是否緩和。

交易者需密切關注各類經濟數據發布，特別是就業、通脹等關鍵指標，靈活調整策略應對市場變化。澳币走勢雖有波動，但正在經歷從極度疲弱向逐步修復的過程，機會與風險並存。