美元走強，聯準會降息預期持續消退

日圓的下行動能毫無放緩跡象。在週二亞洲早盤時段，日圓兌美元暴跌至155.29，創下九個月來的最低點，反映交易員重新評估12月聯邦儲備局行動的可能性。市場情緒的轉變十分劇烈：聯邦基金期貨目前僅預計12月降息25個基點的概率為43%，遠低於僅七天前的62%。

市場動向顯示聯準會計算方式的轉變

降息樂觀情緒的消退反映出對聯準會轉向意願的日益懷疑。週四公布的經濟數據——九月就業數據——可能成為塑造12月10日政策決策的決定性因素。聯邦儲備局副主席菲利普·傑斐遜最近形容勞動市場狀況為“緩慢”，並承認企業在更廣泛的經濟逆風中變得越來越謹慎於招聘。

這一發展的局面讓投資者感到不安。美國三大股指全線回落，而國債收益率則傳遞出混合信號：兩年期國債收益率下跌0.2個基點至3.6039%，十年期國債收益率則上升0.6個基點至4.1366%。

日本官員發出警訊

日本財務大臣片山さつき毫不猶豫地表達對外匯市場“單方面、快速波動”的擔憂。日圓的貶值威脅到日本的經濟前景，促使高橋智子安排與日本銀行總裁上田和夫會談。這位來自一位倡導擴張性政策的領導人——通常與貨幣貶值相關的措施——的會談具有象徵意義。

荷蘭國際集團（ING）分析師表示，即使聯準會在12月保持穩定，也預計未來會有額外的降息。問題不在於是否降息，而在於何時以及聯準會將以多大力度行動。

全球貨幣市場動盪

美元的強勢在外匯市場引發連鎖反應。歐元持平於1.1594美元，而英鎊下跌0.1%至1.3149美元(連續第三個交易日下跌)。澳元跌至0.6493美元，新西蘭元則持穩在0.56535美元。這些變動凸顯了利率預期在全球貨幣估值中的相互影響。

隨著市場消化聯準會政策概率的重新調整，波動性可能仍將保持在較高水平——尤其是在就業數據公布和12月決策本身之前。