STABLE 深度解析：重塑穩定幣支付的新一代 Layer 1

在短短 20 分鐘內，其預存款額度就被搶購一空，鎖定了高達 8.25 億美元的 USDT。這並不僅僅是加密市場的一次短期狂熱。

該項目成功完成了高達 2,800 萬美元的種子輪融資。隨著《GENIUS 法案》在 2025 年 7 月正式成為法律，為穩定幣提供了清晰的合規框架，Stable 的敘事與現實世界的金融基礎設施需求前所未有地契合。

01 最新行情：市場熱度與技術前景的碰撞

據 Gate 行情數據顯示，截至 2025 年 12 月 25 日，STABLE 代幣的實時價格為 0.0103 美元。

在過去 24 小時內，其價格實現了 +11.2% 的上漲，顯示出短期的市場動能。更長期的市場結構則更具挑戰性：近 7 日價格下跌了 5.9%，而近 1 個月跌幅達到 65.6%。

這一價格走勢反映了市場對新興公鏈項目特有的高波動性評估。目前，STABLE 的流通市值約為 1.82 億美元，在 Gate 平台及全市場的加密貨幣排名中位列第 159 名。

02 項目定位：為何說它是穩定幣領域的“特洛伊木馬”？

Stable 並非要創造一個新的穩定幣，而是立志成為現有穩定幣，尤其是主導市場 1，500 億美元 市值的 USDT 的專用基礎設施。

它被設計為一個 Layer 1 區塊鏈（Stablechain），但核心敘事是 “USDT 原生” 。

這意味著 USDT 不僅是其鏈上的主要資產，更是網絡運行的原生燃料（Gas）代幣。這一設計旨在解決當前穩定幣使用的核心痛點。

高額且不可預測的 Gas 費：在以太坊等擁堵網絡，發送小額穩定幣的手續費可能超過轉帳金額本身。

緩慢的結算速度：傳統區塊鏈的確認時間從幾分鐘到數小時不等，無法滿足即時支付需求。

複雜的用戶體驗：管理 Gas 費、私鑰和不同代幣對普通用戶門檻過高。

Stable 提出的解決方案直指要害：提供零手續費的 P2P USDT 轉帳和亞秒級的交易最終確認。其使命是成為穩定幣，尤其是 USDT 的“終極結算層”，推動其從加密交易媒介邁向全球主流支付工具。

03 技術架構：如何實現零 Gas 費與閃電支付？

Stable 的技術創新圍繞一個核心目標：讓支付像發信息一樣簡單無縫。其架構在幾個關鍵層面實現了突破。

革命性的免 Gas 體驗：EIP-7702 與帳戶抽象

Stable 透過採用 EIP-7702 標準和帳戶抽象技術，實現了真正的免 Gas 費用戶體驗。與之前的 ERC-4337 標準需要創建新智能錢包不同，EIP-7702 允許用戶在現有錢包地址（如 MetaMask）上直接啟用智能合約功能，無需轉移資產。

在 Stable 上，當用戶發起一筆 USDT 轉帳時，支持 EIP-7702 的錢包可以“請求免除該筆交易的手續費”。這筆費用實際上由付款方承擔，但對用戶而言是完全無感的，過程類似使用 PayPal。

這種機制消除了用戶持有單獨 Gas 代幣的麻煩，是降低使用門檻的關鍵一步。

亞秒級最終性與高性能

Stable 採用了名為 StableBFT 的共識算法，大約每 0.7 秒 生成一個區塊，並在單次確認後即可最終確定交易，消除了“待處理”狀態。

為進一步提升效率，網絡應用了 Block-STM 並行處理技術，可同時執行大量獨立交易。從長遠看，其目標是升級至 Autobahn DAG 共識機制，內部測試中已實現高達 20 萬 TPS 的處理能力。

無縫兼容與生態友好

儘管技術先進，Stable 保持了與以太坊虛擬機（EVM）的兼容性，開發者可以輕鬆遷移或部署現有的智能合約。

通過集成 LayerZero 的 OFT 標準，來自其他區塊鏈的 USDT 可以無摩擦地橋接至 Stable 網絡，形成一個統一的 USDT0 代幣，解決了多鏈流動性碎片化的問題。

04 市場格局：機遇、競爭與潛在風險

Stable 在一個宏大但競爭日益激烈的賽道中航行。穩定幣的鏈上交易額在 2024 年已達到 27.6 萬億美元，超過了 Visa 和萬事達卡的總和，其作為支付基礎設施的潛力毋庸置疑。

激烈競爭

Stable 並非唯一看到此機會的項目。其直接競爭對手包括：

• Plasma：另一個由 Tether 相關人士支持的項目，憑藉火熱的預存款活動和快速增長的 TVL 吸引了大量市場注意力。
• Arc：由 USDC 發行方 Circle 支持，專注於機構級服務和多穩定幣兼容。
• Tempo：由支付巨頭 Stripe 與 Paradigm 孵化，吸引了頂級以太坊開發者的加入。

風險提示

儘管前景廣闊，Stable 及其投資者仍需正視一系列風險：

預存款結構與早期利益分配：項目的早期預存款活動在極短時間內被搶購一空，且資金高度集中在少數地址。有分析指出，這種結構可能導致主網上線後，早期參與者成為積極的賣方，而後期散戶投資者面臨較高的接盤風險。

需求真實性質疑：有批評認為，Stable 解決的“痛點”可能被誇大。例如，在 Solana 等高效鏈上，大額 USDT 轉帳手續費已低於 1 美元，其零 Gas 费的優勢對普通用戶的實際價值有待驗證。

監管與技術落地的不確定性：儘管《GENIUS 法案》提供了框架，但全球監管環境仍在演變。同時，作為新公鏈，其技術安全性與生態應用的繁榮度都需要時間證明。

05 未來展望：從支付軌道到金融新基建

Stable 的願景遠不止於一條高效的區塊鏈。其團隊，包括 CEO Brian Mehler 和顧問、Tether CEO Paolo Ardoino，更著眼於構建下一代全球金融結算網絡。

Stable 明確將自身定位為服務 機構結算和 B2B 跨境支付 的高性能基礎設施。這一戰略選擇避開了與眾多公鏈在 DeFi 領域的紅海競爭，轉而切入對合規、速度和可靠性要求更高的企業級市場。

目前，PayPal Ventures 已成為其戰略投資者，並計劃將其穩定幣 PYUSD 引入 Stable 鏈，這標誌著傳統金融科技巨頭對其基礎設施能力的認可。

未來展望

隨著 Stable 主網的持續發展，其價格走勢仍將與市場情緒、生態應用落地速度以及整個穩定幣監管環境的進展緊密相連。成功吸引了 PayPal 這樣的傳統支付巨頭，意味著一條連接舊世界與新世界的軌道正在鋪設。

穩定幣不再只是交易螢幕上的數字，而可能成為你下一次跨境匯款或企業結算的底層協議。正如其 CEO 所言，他們致力於“重新定義資金流動的方式”，而這場定義權的爭奪，才剛剛拉開序幕。