比特幣期權市場即將迎來史上最大規模的到期潮，超過230億美元的名義價值即將到期。這樣的體量級別事件往往會讓價格在狹窄的波動區間內被鎖定——做市商們在多空頭寸間反覆獲利的最佳時刻。

最近幾周，比特幣和XRP等主流幣種陷入了明顯的盤整困境，價格波動受到人為壓制。但一旦這批合約到期，長期積累的壓力就會釋放，價格很可能會跳出現有區間，朝單一方向發生劇烈波動。

從交易所流動性分布看，推升XRP價格的獲利空間遠大於打壓。假設價格短期跌至1.60-1.70美元區間後反彈至2.50美元關口，由此觸發的空頭平倉規模會遠超多頭平倉，這是市場結構中存在的不對稱性。這也意味著需要提前預判可能出現的流動性衝擊風險。不過即便發生下跌，反轉通常也不會太遠。

自11月下旬以來，XRP的波幅明顯擴大，這正是期權到期前做市商的常規策略——人為壓低價格以擴大獲利空間，而非基本面惡化。一旦這個周期結束，被壓抑的價格行動就會釋放，市場可能會看到新的方向性機會。