專家認為 2026 年將是代幣化之年：會發生什麼？ - 加密經濟

TL;DR

• 代幣化正從試點階段走向傳統金融。2026年正逐漸成為由監管、基礎設施與實際交易量匯聚推動的轉折點。
• 在美國，SEC將於2026年推出代幣發行沙盒，而CFTC已經允許使用代幣化抵押品，OCC也允許銀行進行加密貨幣交易中介。
• 基礎設施已經將結算時間從天縮短到秒，市場規模已超過23億美元，主要銀行和資產管理公司正推進基金、穩定幣和RWA的發展。

代幣化不再是實驗，開始在傳統金融中扮演操作角色。經過多年的受控測試，2026年正逐漸成為轉折點，這不僅是因為抽象的承諾，而是由於監管、基礎設施與實際交易量的匯聚。

代幣化的新規範明確

在監管方面，美國的代幣化正迎來最重要的轉變。2026年1月，SEC將推出一套創新豁免制度，允許符合條件的公司在受監督的沙盒中發行代幣，並設有明確的限制與報告要求。

同時，CFTC已經批准在衍生品市場中使用BTC、ETH和USDC作為代幣化抵押品的試點計畫。這一點由OCC確認，銀行被允許進行加密交易中介，這是一個直到最近仍顯得遙遠的操作突破。訊息一致：監管已停止阻礙，開始進行組織。

基礎設施建設與新工具

基礎設施也已大幅成熟。2025年，協調測試成功完成跨多條區塊鏈和機構現金網絡的代幣化貨幣市場基金轉移，並在不到一分鐘內完成完整的回購循環。與傳統系統相比，差異十分明顯：結算時間從一到三天縮短到幾秒。這釋放了資本，降低了對手方風險，並重塑了財資管理。

到2025年中，代幣化資產市場從2023年的$860 百萬擴展到超過23億美元。穩定幣的市值已超過**$256 十億美元**，發行者持有的美國國債比多個發達國家還多。BlackRock、Robinhood、花旗和美國銀行已經在進行與代幣化資產相關的試點或推出，範圍涵蓋貨幣市場基金到穩定幣。

從技術角度來看，代幣化將所有權轉換為基於區塊鏈的代幣，實現分割、流動性提升、幾乎即時結算和智能合約自動化。股票、債券、房地產、商品和私募信貸都在單一框架內運作，具有可追蹤性和可程式化規則。

未來挑戰

仍有挑戰待克服。跨司法管轄區的監管碎片化與網絡間的互操作性仍是敏感點。儘管如此，成功的試點顯示這些問題是執行層面，而非可行性問題。

與前幾個周期相比，差異已經十分明顯。如今已有規則、系統進入實運行階段，且有可驗證的機構需求。問題不再是代幣化是否會進入全球金融，而是哪些玩家會先擴展，以及速度有多快