是什麼推動羅森布拉特對亞馬遜股票的看漲立場？

2025年11月25日，Rosenblatt 重申對 Amazon.com (AMZN) 的「買入」評級，展現對這家電子商務與雲端運算巨頭的信心。這一積極展望反映了更廣泛的市場情緒，並得到堅實基本面與強大機構背書的支持。

未來的上行空間

追蹤 Amazon.com 的分析師在2025年11月中旬設定的平均一年度目標價為 每股$294.40。目前股價接近 $226.28，這意味著從現價起約有 30.10% 的上漲潛力。分析師的價格預測範圍從較保守的 $229.37 到較雄心勃勃的 $369.46 不等，反映出對公司成長路徑的不同看法。

除了價格上漲，公司的財務指標也呈現令人鼓舞的圖景。預估年度營收將攀升至 693,815MM，較去年同期增長0.36%，而非GAAP每股盈餘預計為7.79。這些數據顯示 Amazon.com 持續擴張，同時保持獲利紀律。

機構投資的信心：數字說故事

更深入檢視基金持倉情況，呈現出細膩的畫面。約有 7,773 檔基金與機構 持有 AMZN 的頭寸，較上一季新增154家投資者 (2.02% 增加)。平均投資組合中 Amazon.com 的權重為 2.36%，較前一季增加5.24%，顯示機構投資者正將該股置於更重要的位置。

然而，整體機構持股數量略微下降0.20%，至 7,793,445K 股。這種差異——基金參與度上升但總持股數略降——暗示新進投資者的選擇性買入，抵銷了部分現有持有者的獲利了結。

期權市場的情緒也支持看漲的敘事，賣權/買權比率為0.70，遠低於中性1.0的門檻。這顯示投資者偏好買入看漲期權 (押注上漲)，而非買入保護性賣權。

主要指數基金的布局情況如何？

Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSMX) 增持 Amazon.com 至 307,246K 股 (2.87% 持股比例)，較前一季增加1.93%。該基金對AMZN的持倉權重提升了4.90%，反映 Amazon.com 在廣泛市場指數中的重要性日益增加。

同樣，Vanguard 500 Index Fund (VFINX) 持股數也增加至 268,199K 股 (2.51% 持股比例)，較上一季增加2.28%，整體投資組合權重提升4.84%。

Geode Capital Management 持有 222,642K 股 (2.08% 持股比例)，較上一季增加2.66%，但同時調整投資組合權重，下降6.41%，可能是進行資產再平衡而非信心減弱。

大型資產管理公司傳來的訊號不一

並非所有主要機構都持續看多。JPMorgan Chase 減持其持倉至 182,661K 股 (1.71% 持股比例)，較前次申報下降5.55%。對AMZN的投資比重也下降13.13%，顯示該銀行可能在獲利了結或將資金轉向其他標的。

Price T. Rowe Associates則更為謹慎，將持股降至 143,000K 股 (1.34% 持股比例)，下降10.63%。投資組合權重也下降14.56%，是主要持有人中最大幅度的調整，可能反映對短期估值或競爭壓力的擔憂。

總結

Rosenblatt對 Amazon.com 維持買入評級，與市場普遍預期的30%上行潛力及更廣泛的機構支持一致。雖然指數基金持續增加曝險，但部分大型資產管理公司縮減持倉則值得關注。基金參與度上升與總持股數略降的背後，顯示市場正處於轉型期——新資金以較高估值進入，同時既有持有人則選擇性獲利。投資者在評估 Amazon.com 前景時，密切關注 sell.amazon.com 指標與機構資金流動，將有助於掌握進出時機。