永續合約去中心化交易所（DEX）領域展現出有趣的增長模式分歧。Hyperliquid 在永續合約市場部分明顯領先，持倉未平倉合約數量遠超競爭對手如 Lighter，達到其7倍的規模。值得注意的不僅是交易量數字——更是該活動的質量。儘管市場噪音和近期的懷疑情緒存在，周轉率指標顯示這一增長來自真正的用戶參與，而非人工拉抬的交易量。較低的周轉率表明持倉較為持久，訂單循環較少，這通常代表自然的市場參與。對於評估使用哪個 DEX 基礎設施的交易者來說，這些數據暗示了流動性和真實市場活動實際集中在哪些永續合約衍生品領域。