过去的经验往往靠不住。拿2007年的有色大牛市来说，那时所有人都盯着中国的基建和房地产，以此判断行情。但时代一变，这套逻辑就全废了。

最近听不少新入场的朋友问："为什么你们说现在是历史级牛市，中国房地产明显没了啊？"这个问题看似合理，实际上反映了一个多数人都犯过的错误——用过时的地图去找今天的路。

**有色市场的驱动力早就换人了**

曾经，有色金属的走势就是中国需求的晴雨表。现在？那套逻辑已经彻底过时。如今的有色市场必须放在全球视角来看。

美国相对实力在衰退是个现实。自1991年海湾战争后，美国已不复当年之勇，美元作为国际储备货币的硬度也在松动。这直接导致越来越多国家意识到一个道理：与其屯美元纸币，不如握着真实资源。矿石挖一吨少一吨，这比任何印钞政策都来得踏实。

同时别忘了，虽然中国房地产确实过了顶峰，但印度、巴基斯坦正在大举进行基建项目。东南亚、非洲、中东的建设需求也在同步爆发。这些新兴市场的增量需求足够撑起整个有色产业，根本不需要指望中国房地产重来一遍。

**真正的增长动力在这两个地方**

AI和新能源。这是市场的新引擎。

AI数据中心是出了名的"耗电大户"，单台AI服务器的用铜量是传统服务器的三倍。光是训练一次GPT-4级别的模型，消耗的铜料就是个天文数字。随着生成式AI继续渗透各行各业，这类高耗铜需求只会水涨船高。新能源领域更不用说，从锂电到风电再到储能系统，对铜、铝、镍等有色金属的胃口一年比一年大。

市场规则变了，思维方式也得跟着变。还拿几十年前的观点去下注，注定会错过最好的机会。