自10月創出歷史高點以來，比特幣和整個加密資產板塊就開始走弱。眼下BTC在9萬美元附近震盪，距離那個12.6萬美元的巔峰已經回落了不少。有意思的是，同一時間段裡黃金、白銀以及美股反而在加速上漲，這種此消彼長的局面實在少見。

表面上看起來像是風險規避情緒在作祟，但深層邏輯恐怕不止於此。更可能的情況是，大機構和資金在根據自己對全球貨幣體系的判斷進行戰略配置。他們在用實際行動投票——持續看好傳統資產的同時，對加密資產的熱情明顯冷了下來。這種市場分裂狀態足以說明當下的複雜性。