前段时间看到有人问：既然说脱锚这么危险，那要是真发生了，是不是反而有赚钱的机会？

这个问题其实问到点子上了。危机本质就是财富的重新分配，关键看你能不能在混乱中保持清醒。

**脱锚≠必然崩盘，但大多数人搞不清区别**

一个稳定币跌到$0.90听起来挺吓人的，但这不是终局。最容易犯的错误就是看一眼价格就开始抄底或割肉——两个极端都会赔钱。

真正该看的是这个币的超额抵押率（OCR）。这个数字能告诉你，脱锚是暂时的流动性问题，还是系统本身出了致命漏洞。

**情形一：純流動性問題**

OCR仍然維持在110%以上，RWA資產完好無損，只是碰上了大戶砸盤或托管商處理延遲這類常見狀況。此時$0.90的價格根本不反映真實風險。因為資產池足以覆蓋所有債務，贖回機制遲早會恢復。買入然後等待回歸$1.00，中間的11%差價就是你的利潤。這種情況下，恐慌就是商機。

**情形二：償付性崩盤**

OCR跌破100%，或者爆料有資金被挪用、RWA資產違約這類實錘新聞。這時候價格反而偏高了。$0.90看似便宜，實際上最後可能被強制削減（Haircut）到$0.80，甚至更慘。接盤就是接盤俠。

**關鍵是學會區分這兩種情況**

盯緊RWA淨值和抵押率這兩個數字，別光看價格走勢亂猜。數據會說話，恐懼和貪婪會騙人。