今天下午4點的285億規模期權交割（BTC和ETH）來了。這個級別的交割對市場情緒的影響確實不小，不少人現在心裡都打起了鼓——賣了怕行情繼續漲，繼續拿著又怕被套住，加槓桿更是風險陡增。與其糾結，不如學會看清市場的真實信號。

核心就兩個信號要盯住。一是交割前1小時的成交量表現。如果突然出現異常放量伴隨明顯的方向性波動，同時有大量止損單被連續觸發，這多半是機構在試圖誘空或誘多，散戶容易被卷進去。反觀成交量平穩、波動溫和的走勢，說明市場情緒還算克制，這種時候風險會相對可控一些。

二是10萬這個價位的表現。它是本次看漲期權的主要行權價位，也是多空雙方的必爭之地。如果價格跌破10萬且無法回收，空頭佔優的信號就很明確，後續還可能繼續承壓；反之如果守住10萬甚至站穩11萬上方，多頭還有繼續發力的空間。

至於實際怎麼操作，有三個建議。首先倉位一定要控制住，再看好的行情也別超過三成，交割窗口期的波動往往會超出大多數人的預期。其次新手最好先別動，市場情緒現在確實很亂，盲目操作只會踩坑。不如等交割落地、走勢明朗了再考慮入場。第三，如果你有一定經驗，可以考慮輕倉對沖——比如手裡拿著BTC的話，小額買點看跌期權當保險，成本不高但防守效果不錯。

這波交割的關鍵還是心態，不要被短期波動嚇到，用信號和策略來指導決策才是王道。