"我的交易系統回測勝率90%，為啥實盤一直在虧錢？"最近被問這個問題的頻率，高得嚇人。每次聽到這話，我都想反問：你真的相信歷史會原封不動地重演嗎？在加密圈信回測數據的人，和那些宣稱"比特幣能歸零"的人沒啥區別，都是在自己給自己挖坑。

我作為一個被回測坑過的分析師，今天得把這個真相攤開來說：回測就是"事後諸葛亮"。它能告訴你過去發生了什麼、哪些方法曾經有效，但永遠保證不了未來能賺錢。特別是在加密市場這個被黑天鵝、政策衝擊、資金操縱充斥的地方，回測的參考價值可能還不如隨便拋硬幣。

給你們講個真實案例就明白了。去年有個交易者拿著一套"比特幣與黃金聯動系統"來諮詢，聲稱在2020-2023年的行情裡回測勝率達到92%，年化收益能跑到150%。我讓他把系統參數拿出來看，結果一查就露馅了：他的回測數據裡，刻意跳過了2022年美聯儲加息最狠的那段時間。那段時間黃金和比特幣一塊兒跌，他的系統完全沒招。我讓他把數據補全再重新回測，勝率直接從92%掉到48%，連靠概率的拋硬幣都不如。

那關鍵問題來了：怎麼才能正確對待回測，別被數據忽悠了？第一條鐵律就是"全周期覆蓋"。不能只挑賺錢的行情來測，必須把熊市、牛市、震蕩市、黑天鵝事件（像監管政策突變、交易所風險這類）全都包進來。只有這樣，回測的參考價值才有點含金量。