美國破產申請數量剛剛達到自2010年以來的最高水平，貿易戰動態正在重塑經濟格局。當企業壓力達到這個程度時，通常預示著更廣泛的市場逆風——信貸條件收緊，消費者信心動搖，資產波動性傾向於攀升。

對於關注宏觀周期的交易者來說，這是一個資產類別多元化格外重要的環境。經濟放緩並不總是對所有人影響相同。有些市場板塊資本外流，而另一些則成為避風港。15年的基準值得注意，因為它將當前狀況放在了更廣的背景下——我們並不每個季度都看到這樣的破產壓力。這是否會引發機構的重新布局，或僅僅是週期性壓力的表現，這是未來幾個月需要密切關注的事情。