2025年的最後衝刺階段，全球金融市場呈現出截然不同的面孔。美股這邊，三大指數周五小幅波動後周漲幅不錯，標普500已經逼近歷史新高，全年漲幅接近18%。然而加密貨幣就沒那麼樂觀了——比特幣跌破87000美元，24小時下跌1.6%，以太坊同樣承壓。

避險情緒在推高黃金和白銀。黃金突破4540美元每盎司，白銀站上77美元上方，這波漲勢背後是地緣緊張局勢和持續的避險需求。貴金屬創紀錄高位的同時，加密市場的承壓形成了有趣的對比。

從宏觀角度看，2025年央行寬鬆規模創了十年新高，新興經濟體的降息幅度累計超過3000個基點。歐洲這邊關注ECB主席拉加德的最新講話，加納11月PMI穩定在50.1顯示商業活動保持平穩，空客雖然維持利潤指導但下調了2025年交付目標至790架。

機構分析普遍認為，2026年美聯儲的政策傾向和流動性狀況將成為影響風險資產的關鍵變數。年末交易量萎縮的時段，波動容易被放大，投資者需要在關注結構性機會的同時做好風險控制。