比特幣：未來何在？

比特幣已經證明這一輪循環可以超出預期。在2025年初，BTC突破主要銀行預測，創下超過$126,000的歷史新高，隨後在流動性驅動的修正中急劇回落。隨著12月末的臨近，市場進入較為平靜的階段，比特幣在$88,000左右盤整，波動性收緊，交易者等待下一個重大催化劑。
現在的關鍵問題是：這次的行情是循環頂點，還只是中期調整，之後還會推動$100K 及更高的水平嗎？
🔹 謹慎觀點
預測市場已大幅降溫。比特幣在2026年前保持在$100K 以上的機率下降，一些市場預測只有約25%的機率能重返六位數，並且更高的概率是向$80K 區域下跌。這反映了近期的價格損失、早期ETF資金外流以及持續的宏觀不確定性。
🔹 看多的潛在動力
儘管謹慎，但鏈上數據顯示不同的故事。大戶持有者一直在積極增持，估計在目前水平附近的30天內，近27萬BTC被大戶吸收。估值模型顯示相較長期趨勢略顯低估，而循環框架則暗示除非宏觀經濟惡化劇烈，否則下行空間可能有限。
🔹 宏觀與結構性推動力
通脹壓力正在緩解，對長期緊縮貨幣政策的預期正在減弱，美元也已從近期的極端水平回落——這些條件歷史上都有利於比特幣。同時，監管明朗化和更高效的ETF結構正為機構投資者提供更深的參與空間。
📊 結論
這看起來不像是一個死循環，更像是在歷史性漲勢後市場在喘息。重返六位數並非必然——但如果美聯儲轉向更鴿派，ETF資金流穩定，以及長期持有者繼續吸收供應，則再次上行的概率將增加。在散戶仍持謹慎態度的情況下，強大的資金可能正悄悄為下一步鋪路。