股票會在十二月創下新高嗎？市場專家對今年的漲勢意見分歧

十二月傳統上是股市最強的月份之一，但2025年可能會講述不同的故事。年終反彈現象在金融界有一個名字——聖誕老人反彈（Santa Claus Rally），歷史上它帶來了令人印象深刻的回報。以下是數據揭示的內容以及專家們的辯論。

十二月效應：歷史證明

在過去四十年中，這一模式是無可否認的。標普500指數在十二月大約有(74%勝率)的機率上漲，每月平均漲幅為1.44%。這使得十二月成為每年第二表現最好的月份，僅次於十一月的表現。

在大西洋彼岸，歐洲交易者也觀察到類似的趨勢。追蹤歐元區前50大公司的歐洲 STOXX 50 指數，自1987年以來，十二月收盤較高的次數達到71%，平均回報為1.87%。對歐洲股市而言，十二月也是第二佳的月份，僅次於十一月的1.95%。

甚至散戶投資者也注意到這一點：十二月的股市交易時間通常吸引較多的參與者，部分原因是節日氛圍，部分原因是基金經理在年終前進行最後的操作。

為何十二月會繁榮？

機構投資者主導了大部分的行情。基金經理進行所謂的“組合包裝”——買入表現強勁的股票，以提升年終業績，然後呈現給客戶。這種集中在最後幾周的買入壓力，推高了股價。

心理因素也很重要。節日氣氛激發投資者的樂觀情緒，而較低的波動性和交易活動減少——(想像黑色星期五商場效應，但在金融市場中)——可能會產生動能。這種季節性提升並非偶然；它是技術機制與人類行為共同作用的結果。

2025年的疑問：閃電會再次擊中嗎？

華爾街意見分歧。**一些專家持懷疑態度。**來自RBC資本市場的Amy Wu Silverman警告說，2025年已經打破了季節性模式，暗示今年的十二月傳統策略可能行不通。

**但多頭則充滿信心。**Fundstrat Global Advisors的Tom Lee指出一個強大的催化劑：聯邦儲備在十二月降息，並且為期三年的量化緊縮（已經抽乾了流動性）即將結束。他預計這次流動性激增將引發積極的買盤，推動標普500走高。如果經理人在十一月表現不佳，十二月的買盤可能會非常激烈，因為他們急於追趕。

懷疑派與樂觀派之間的較量，可能會在整個月的全球股市交易時間中展開。歐洲指數可能會跟隨美國的漲勢，或完全偏離，這取決於歐洲央行的政策和歐元區經濟數據。

底線： 十二月的歷史優勢是真實的，但2025年仍充滿不確定性。條件已經具備潛在反彈的可能，但沒有任何保證。